IPO重启“魔咒”
必须尽快破除
安 宁
昨日，IPO重启再次成为沪深股市大跌的“魔咒”，虽然这个咒语已经念了很多次，正在慢慢失去魔力，但是一旦市场发生重大波动，很多人还是把原因归结为这个“魔咒”在发挥魔力，那么这个“魔咒”究竟有多大的魔力？
7月8日，在IPO重启预期等多个消息的影响下，沪深两市股指双双大幅下跌。很多投资者把IPO重启看作罪魁祸首，还有投资者提出要在大盘2500点再重启IPO。IPO本是股票市场最正常不过的事情，而今却成为一个碰不得的敏感词，一丁点儿相关信息都能让市场闻风而动。笔者认为，与其让IPO重启的“魔咒”不断影响市场，还不如尽快解除这个“魔咒”。
在美国市场上，很少有投资者会为扩容而担忧，因为股票能否发行成功、发行价格多少都由市场说了算。但在A股市场，新股发行却被认为是影响行情，甚至影响稳定的头号因素。
今年以来，每次IPO重启的传闻都会在市场中引起不小的反响，客观来讲，IPO对股市的影响在一定程度上被市场放大了，有些时候甚至成为股市下跌的替罪羊，但是，这种影响更多是在心理层面。
历史数据证明，自1990年A股市场创立以来，共发生8次新股发行暂停、7次重启。从这7次重启IPO首日及重启后一个月的市场表现看，重启短期对股指下行的影响有限：重启当日市场表现是跌多涨少，但跌幅有限。上证综指涨跌幅基本维持在1%以内，股指表现比较平稳。
而IPO重启后一个月内股指上涨概率达到八成以上。同期上证综指表现依次为：涨1.41%、涨8.36%、涨4.23%、跌5.84%、涨2.99%、涨5.76%和涨13.51%。从这个角度来看，IPO重启不是利空而是利好。
对于投资者来说，IPO重启更多影响在心理层面，而不是IPO重启本身，很多投资者关心的不是何时重启IPO，而是在市场机制不完善的情况下，IPO重启后会不会给市场带来更多负面因素。这种担心可以理解，但是，考虑到中国资本市场还处在新兴加转轨阶段，市场机制和制度还不完善，因此，在市场不断改革、机制不断完善的过程中，会有各种问题出现，但是，不能因为在改革过程中遇到一些问题就阻断市场的发展。
IPO开闸是很正常的事情，市场没有必要过度反应。因为IPO重启是必然的，不可阻挡。最关键的并不是IPO重启后会吸走多少资金，而是中国经济和上市公司的基本面变化主导A股未来的走势。经济形势和上市公司基本面好转，即使IPO重启，股市也会有继续上升的后劲；经济形势和上市公司基本面没有明显好转，即使没有IPO重启,股市也没有上涨的动力。
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