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上周末，创业板逆市大跌，机构开始担忧获利回吐压力。 CFP供图
上周创业板前三天强势大涨并创下本年度新高，上周五在大盘维稳的情况下逆市出现2.82%的跌幅。日前传出消息，国务院拟放宽创业板准入条件，有专家认为创业板或面临下跌风险。
创业板准入放宽或引估值下调
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上周五，创业板主力似乎已经闻到利空的味道。在地产股再次因为不实传言大涨护盘的时候，创业板指数快速下跌，掌趣科技跌停，传媒、软件等前板块领跌。
上周末，市场同时传出的消息还有IPO可能在8月左右开闸，新股发行将淡化盈利指标考核等，这都预示着创业板将面临“新股潮”的考验。
“结合前段时间出台的新股股价"破发"、大股东延期减持等规定，未来新股发行价将有望降低，这对目前创业板的价格将带来压力。”信和投资总监关铁良表示：“发行门槛降低和淡化盈利指标也形成利空，中国的创业板与纳斯达克不一样，纳斯达克"宽进严出"，有严格的退市制度，但我们目前创业板没有一家公司退市。如果配套措施不能跟上，门槛降低了如何能保证投资价值？这会打击投资者信心，部分投资者将选择用脚投票。”
上周在创业板创新高的同时，银行股继续下跌，创业板和主板的估值差距继续拉大。西部证券王璐认为：“就指数表现而言，创业板指数和主板指数大幅的背离不可能长期持续。”
业绩“中考”难过关
根据深交所的要求，所有创业板上市公司必须在7月15日之前披露半年报业绩预告。截至7月4日，61家创业板上市公司已发布半年报业绩预告，其中34家业绩预喜。
王璐认为，前段时间创业板大涨，是货币市场动性已显现出紧张局面，资金出于避险情绪，流向了创业板和中小板。但中报时间窗口临近，“创业板业绩差强人意，将考验板块高估值的合理性”。
关铁良认为，目前经济增长前景不佳，创业板公司规模小，抗风险能力弱，所受的影响将更大。虽然不排除有少数公司在转型中能够获得超常增长，但总体上的影响是负面的，今年创业板公司总体业绩将不会有大幅增长。
大小非减持，一直是挥之不去的隐忧。创业板8月份将迎来限售股解禁高峰，到期开始流通市值486亿元，同时也是2013年单月解禁市值最高的月份，相对于7月份的136.9亿环比增加了255%。王璐表示，创业板的强势表现，给大小非减持提供了不小的利润空间，股东大量套现的情况将考验投资者的参与热情。
专家
观点
权重股护盘或后劲不足
自从工行和中石油在6 月28日出现尾盘大涨之后，权重股尾盘突然拉高，成为上周市场的突出现象。
以建行为例，上周五个交易日中有四个交易日出现尾盘旱地拔葱。中石油更是连续六个交易日尾盘拉高，指数出现七连阳。
中石油是两市中总市值最大的公司，指数权重占比为8.82%，除国有股外，仅有35亿股在市场流通，若按上周五收盘8.06元来计算，相关股票市值仅为280亿元左右。所以中石油被认为是杠杆率最高的“护盘利器”。
为何屡屡采取尾盘偷袭的方式护盘呢？关铁良表示，如果在盘中拉高可能会受到抛压，因此尾盘拉高是成本最低的。从沪深市场成交量上看，上涨动能不够，抢反弹的人在撤退，护盘力量后劲不足。
“另一种合理的推测是护盘权重股来稳定指数，同时掩护创业板和中小板主力撤退。”关铁良认为：“如果创业板和中小板开始下跌，将会出现比较惨烈的局面，对某些板块来说今年行情就结束了，投资者对其中风险要有充分准备。”
作者：林彦龙 (来源：深圳特区报)
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