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月9日机构研报精华摘要
*国信证券：网宿科技随中国互联网一同持续高增长
网宿科技（300017.SZ）2013年上半年预期净利润增长40%-70%，预计净利润4964万元-6028万元。由于13年的高新技术科技转化扶持基金7月份到账将确认到3季度的营业外收入，上半年非经常性损益大幅小于去年同期。2013年上半年净利润扣非增速约为77%-114%，业绩大幅超市场预期。
随着中国互联网的快速发展，流量保持飞速提升的阶段。网宿科技所在的CDN(内容分发)市场随着国内互联网流量保持业务量的同步增长。针对互联网变化的需求，网宿科技储备了众多产品；不仅有目前在收入中占比持续提升的WSA、CATM，还有面向企业用户的APPA，针对网络攻击的安全防护等。基于公司目前的节点资源和技术优势，可以实现新产品的全面推广，不仅占据更大的市场，而且有效提升整体利润率。
*中投证券：张家界利空出尽 布局反弹
游客量下滑、业绩加速下降。经济增长减速、三公消费缩减、4.20地震和禽流感影响，使张家界（000430.SZ）游客人数在4-6月份大幅下滑，营收下降差额全部反映在利润上。同时2013年度价格调节基金和资源有偿使用费上交比例较上年同期增加，公司岗位人员增加、工资福利调整等致人力资源费用增加。多重因素叠加导致业绩同比下滑53-69%。
后续催化因素较多，中长期增速无须过分悲观。(1)6月1日起，武陵源景区对全球中小学生免费开放一年（环保车不免费），中小学生对价格相对敏感，门票免费有望推动游客反弹增长。(2)受交通所限,张家界游客密度较低。张长花高速于年底开通后,重庆游客进入张家界只需4-6小时,张家界的区位条件将与峨眉山持平，游客容量有40%的空间待释放。(3)杨家界索道将于4季度运营，考虑到环保车的客流调度能力，预约进山对于游客的分流作用、张长花高速开通后交通便利，杨家界景区资质等因素。
*招商证券：康力电梯大客户战略显现成效
康力电梯（002367.SZ）7月2日公告中标及签订4.4亿合同订单，占2012年收入24.3%；7月8号公告1-6月份归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度由10%-30%上调至30%-40%。
目前公司地产商战略合作伙伴包括世纪金源、荣盛发展、中海地产等，并已经进入长风集团、江苏新城实业集团、碧桂园等公司的供应商体系，此次公告合同中来自世纪金源和荣盛发展的订单金额分别为9576万元和3730万元，显示老伙伴世纪金源的持续支持以及在新伙伴荣盛发展的实质性突破，也验证了我们一直看好公司大地产商客户战略的逻辑，随着公司在大地产商方面的持续开拓，预计未来在提升现有合作伙伴供应比例的同时，有望继续发展新的客户，支持公司长期成长。
目前生产基地除本部外，广东中山电扶梯配件项目已于去年正式投入使用，未来将转型为整机厂，主要辐射华南地区，成都基地也开始逐步投产，辐射西部地区：全国性的生产基地布局有助于降低物流成本，增强区域竞争力，利于公司长期发展。
*瑞银证券：看好乳肉制品 推荐贵州茅台
白酒板块从诸侯争霸迅速演化为一枝(茅台)独秀，13年将会超出市场预期的是，限制三公消费没有打垮被称为“官酒”的茅台，反而是其他酒企受影响更大。计白酒板块总体表现不佳，不过我们看好贵州茅台的超预期增长。我们认为公司通过终端降价和开发潜在需求，不仅理顺了渠道，而且市场份额获得提升，这与茅台原本紧张的供需情况有关。
同时，液态奶行业发展已从规模化迈向效益化，龙头企业的盈利能力将持续性改善。相信婴幼儿奶粉行业在国家政策的推动下将加速整合，本土龙头企业有望通过产品力不断提升，渠道优势实现弯道超车，从而实现品牌复兴。乳业中我们推荐伊利和贝因美。肉品行业我们相信双汇有望通过加快收编小屠宰场，肉制品中开发低温新产品和提升产品结构，巩固其市场地位进一步提升。
*招商证券：中国电信lte进程超市场预期
电信在建网技术选择上将采取FDD+TDD混合组网，预计设备招标将于9月启动，4季度规模建设，年底前重点城市达到试商用要求。初步规划涉及31个省会和12个单列市，共计43个城市，按每个城市1000-2000站的建设量估算此次规划约为6-7万站，投资规模将超200亿元。这一进度和规模超过了市场对于电信将在4G牌照发放后启动LTE大规模建设的预期，中兴通讯、烽火通信、日海通讯等电信业务占收比较高的企业将明显受益。
近期国内LTE进程不断加速，三大运营商和政府已基本就4G牌照制式达成共识，预计年底前同时给三家运营商发放TDD牌照是大概率事件，一段时间后再给电信联通FDD牌照。这一牌照发放时点也与去年9月工信部部长苗圩表态的4G网络将在1年多后发牌相吻合。由于LTE尚处在招标初期，板块的业绩在2季度暂时无法释放。但国内LTE进展顺利，预计LTE板块业绩将从下半年开始体现，建议投资者看淡中报业绩。此外，专网龙头海能达单季大幅盈利，业绩现拐点。
(编辑:罗懿)
作者：陈拓来源第一财讯)
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