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本报记者 刘振盛 上海报道
债券交易市场屡遭监管重拳之时，发行市场亦不平静。
日前，中国债券信息网公布的最新数据显示，受6月蔓延于资金市场的流动性危机影响，2013年6月我国债券发行数量仅为69只，规模也只有3147.90亿元，而在去年同期，这两项数据分别是110只和6
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即便与5月的发行量6349.44亿元相比，6月环比亦下降3201.54亿元，比受春节假期影响的2月份发行量3347.47亿元还低。
总体来看，在2013年1月-6月，债券的发行量为27507.31 亿元；较2012年上半年的27395.76亿元，同比微增0.41%。分项来看，政策性银行的发债规模在下降。2013年发行的债券家数为121只，规模为9779.30亿元，下降14%。
其中，国家开发银行的发行规模同比下降1346.4亿元。6月24日，国开行曾公告称，原定于次日发行的2013年第二十三期至二十六期（第二次增发）因故取消，原定发行上限是不超过200亿元。
开行外，农业发展银行6月期的金融债也出现招标发行却未能招满的“窘状”。计划发行的总规模为200亿元，实际仅发行115.1亿元。在今年上半年，农业发展银行的债券发行规模为2256.10亿元，同比出现下降。
6月银行间市场“钱荒”是债市一级市场缩量的因素之一。“6月份以来，债券品种的发行不像过去基本很快就能销售完毕，往往有一部分销售不出去。”上海一位债券分析师认为。
拖累上半年债券发行规模的另一个品种是商业银行债券，但其原因比较特殊。在2012上半年，共有23只银行债券发行，规模为2015.50亿元，。今年，虽然发行的数量增至26家，但规模仅787亿元，同比大降61%。
据本报不完全统计，根源或在于商业银行的次级债。
受政策影响，2012年最后两个月，各家银行冲刺发行次级债将近1300亿元，最终全年的次级债发行达34只，规模高达2247.20亿元。因为次级债的发行在2012年就已经被“透支”，今年上半年仅有阜新银行一家发行2亿元。
此外，据本报不完全统计，包括城投债、政策性银行的金融债券、企业债券以及中期票据等发行规模都受到不同程度影响。今年上半年，企业债的发行数量为231只，规模为3121.50亿元，同比略有下降；中期票据则发行分别为314只和4400.10亿元，发行规模同比增长36%。不过光大证券认为，6 月“钱荒”的到来打破了5 月中票发行量快速增长的格局。
除中期票据外，在主要的债券品种，仅剩政府债券的发行规模同比保持上涨。今年上半年的发行数量、规模分别是：33只和8254.24亿元，而2012年同期为29只和7045.10亿元。
另外，在备受瞩目的城投债方面，Wind资讯统计显示，今年上半年共发行了569只城投债，实际发行规模达7100亿元。而在2012年同期，城投债的发行数量为319只，实际发行规模仅为4044.9亿元。2013年上半年的规模同比增长高达76%。
事实上，城投债的发行速度也有所下降。本报曾统计，截至今年的3月底，城投债的发行额总量为2256.4亿元，同比暴增1.56倍。光大证券的报告称，6 月发行城投债533 亿元，较上月下行400 多亿，并且在进行季度调整后，单月发行量也仅为590亿元，创下年内最低。
上述分析师认为，放缓的原因除“钱荒”外，在4月份，发改委出台了《关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》，对包括城投债之类的产品从严审批。光大证券则表示，预计未来城投债的发行量会随着“钱荒”的过去逐步回升，不过短期内难以回复到此前的水平。
作者：刘振盛
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