中证期货副总经理景川近日在上海举办的“上海有色金属高端论坛”上提出，铜市尽管短期处于弱平衡，但长期格局已逐渐转变为过剩。
宏观面或基本面都对金属市场较为偏空。景川表示，目前全球经济正处于不同的去杠杆周期，经济弱复苏趋势明显。中国经济增速放缓，十多年来推动全球金属需求的动力弱化，难给予市场预期信心的中国需求一定程度上拖累金属价格。
“而从具体金属品种上看，铜市场上半年被延缓投放的矿供应下半年或加速，市场过剩趋势或更为明显”。景川表示，其他品种方面，铅市场短期仍将略显短缺，中长期或步入小幅过剩，而锌的过剩较为凸显；铅锌成本支撑相对有效，因此虽然价格将显弱势，但下方空间不大；铝低成本产能投放空间较大，但下半年减产压力也较大，整体过剩格局难改变。
对于铜市场而言，下半年向下风险增加，但需关注“非寻常”现象，下跌未必会很顺畅。“应当警惕伦敦市场库存集中度增加，注销仓单持续高位的现象，提防潜在的逼仓风险，假如宏观面能有阶段性利好配合，有可能带来阶段性反弹。”景川称。（沈宁）
作者：沈宁
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