一年的时间，盛大文学在资本市场的估值从8亿美元降至6亿美元。
昨日，盛大文学宣布已通过私募融资总计1.1亿美元，投资方包括高盛的关系企业Goldman Sachs Investments Holdings (Asia) Limited，及新加坡投资机构淡马锡。融资完成后，两家投资方将占据接近20%的股权。
按此计算，盛大文学的估值在6亿美元左右，远远低于去年Orbis旗下基金投资盛大文学时给出的8亿美元估值。
看起来，糟糕的资本市场环境给盛大文学打击不小。盛大网络总裁、盛大文学董事长邱文友对《第一财经日报》记者说，估值缩水，很大程度受资本市场大势环境影响。
此前，同样的原因导致盛大文学暂缓IPO。而此次1.1亿美元融资过后，外界猜测，盛大文学上市计划将会被推迟。
“资本环境还是比较糟糕，我自己并不看好2013年的资本市场。”邱文友回应，什么时候资本市场给予更好的公平待遇时，盛大文学就会上市。“如果未来三到六个月内资本市场复苏的话，我们可以马上重启IPO。”
不急于IPO
这轮高达1.1亿美元的私募融资，曾因起点中文网高管动荡而被打乱阵脚。
据邱文友透露，盛大文学早在今年年初就开始洽谈融资，这笔融资本来3个月就能完成，但原起点团队出走一事，给私募增加很大的难度，因此导致私募的时间拉得较长。
“当时投资人担心很多东西看不清楚，市场上似是而非的谣言很多，这让他们额外做了很多尽职调查，比如找离开的老同事访谈，以及他们新的投资方，还有同行、竞争对手进行访谈，做足了工作后，他们认定的结论是，除非盛大文学管理团队天天在家睡觉，自己不做了，不然盛大文学目前竞争优势有可持续性。”邱文友对记者说。
而对于此次1.1亿美元的融资金额，邱文友称盛大文学“很满意”。“目前获得1.1亿美元融资的盛大文学估值超过6亿美元，这比过去两三年的中国企业成功赴美IPO估值的倍数都还要高。”
但谈到盛大文学这一年经历的估值变化，邱文友则对记者表示，去年Orbis的融资规模是此次融资规模的十分之一，情况有所不同。“任何一个融资的价格都会受到当时大势环境的影响，过去一年中很多投资人对中概股的悲观情绪很严重，不可避免地反映到我们的融资情况上。”
尽管盛大文学声称此次私募融资和IPO没有绝对直接关系，但从结果来看，这次私募融资带来的6亿多人民币，将给盛大文学IPO时点带来更大弹性的选择空间。
“这一年等下来，我们发现资本市场大势比较令人失望，全球资本市场对于中概股的信心没有恢复。”邱文友强调，盛大文学在讨论IPO下一步也该怎么走， 但不必要在大势不好情况下勉强委屈地去上市。”
投资开放与移动
一年的时间，发生变化的不仅仅是盛大文学的估值，还有网络文学新的竞争态势。腾讯文学已经集结原起点骨干团队成立创世中文网，并对泛娱乐战略展开整体布局，百度旗下文学网站多酷也磨刀霍霍拉拢作家资源，此外还有消息称新浪正在重新整合旗下业务推出阅读公司，多家巨头集体向盛大文学发起挑战。
这样的竞争环境让邱文友坦言，现在的自己虽然可以不用再耗费太多精力向投资人解释为什么网络文学值得投资，但却不得不开始面对关于这个行业参与者越来越多，在这种竞争态势下如何保证优势的质疑。
“时间还是这个行业竞争最大的壁垒。”邱文友如此回击。他同时强调，在公司内部，陈天桥对盛大文学的情况了如指掌，对其IPO的观点是顺其自然，对盛大文学要求则是“比天还高”。
而接受1.1亿美元投资的盛大文学未来将主要做两件事情：一是开放，二是移动。
其中，盛大文学将以旗下起点中文网作为开放承载平台，让作者自主上架销售，包括自主决定上架、自主站内站外促销并同样享有分成和奖励。
另一举措则针对作者收益模式，作者连载订阅销售收入将通过“分成+奖励”的形式，100%返还作者。邱文友称，未来，盛大文学平台还将向整个文学行业开放，接受各个出版社的非独家授权作品，面向更加多元化的内容，享有流量变现支持。
此外，盛大文学还将对旗下各移动端产品进行战略重组，如对用户的阅读体验和付费通道进行改进，同时将通过内容发现与推荐引擎，让用户与图书更好地实现匹配。
此前，根据盛大文学提供的数据，盛大文学在2011年已成为三大移动运营商阅读基地最大的内容提供商，2012年来自中国移动手机阅读基地年度总访问用户数近1.5亿，较2011年翻了一倍。目前，来自于自有移动渠道的收入已经超过PC端收入。
无论开放还是移动战略，盛大文学的一系列举措也被视作是通过投资拉大行业竞争差距，并借更大的分成等福利稳定军心。易观国际分析师孙培麟对记者表示，尽管有百度、腾讯等竞争对手的加入，但处于第一梯队的盛大文学已经围绕文学在上下游建立起一套完整的生态体系，短期内难以产生明显的撼动， 不过如何解决内部整合的矛盾，以及加大对业务模式之间的打通，仍在考验盛大文学。
(编辑:李燕华)
作者：刘佳 (来源：第一财经日报)
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