中国投资者信心指数与上证综指比较
数据来源:第一财经研究院、国海富兰克林基金
6月影响资本市场两个最大的因素,一是美联储暗示可能会退出量化宽松货币政策,二是中国经济结构调整带来的增速放缓。两大因素都不利于国内A股的反弹。调查显示,34.00%的投资者认为国内外宏观形势均会给A股造成负面影响,这一比例创下今年最高纪录。“钱荒”最坏的时候虽已过去,但传递出来的信号是:央行定向输血并非真正放松,引导市场流动性紧张预期的回归与推动银行资产负债业务的调整才是真正目的。未来几个月,银行很可能不得不清理部分表外资产、确认一定损失,其不良贷款很可能会上升并需要在艰难的市场环境下补充资本金。投资者对未来六个月我国经济增长预期前所未有地悲观,不仅持乐观态度的投资者比例大幅下降近一半,持悲观态度的投资者比例同时激增至25.78%。
6月份包括道琼斯指数、纳斯达克和日经225指数在内股指全线下跌,而深圳成指以16.89%的跌幅垫底,上证指数紧随其后,重挫13.97%,在经历了这场暴跌后,超过半数的投资者对6月大盘表现不满意,仅有4.44%的投资者表示满意,个人投资者几乎全军覆没。调研数据显示,49.11%的投资者6月跑输大盘,股市大跌让股民很受伤,减仓、离场的投资者增加,仓位在20%以下的投资者比例上升至23.11%,仓位在80%以上的投资者仅有3.11%。不过,经历了6月的杀跌后,近八成投资者认为当前个股估值较合理,股价在这一一致预期下或能获得一定支撑。
今年2月份以来,预期指数连续5个月处于下行通道,投资者对股指上涨的信心越来越弱,倾向于投资债券市场的投资者比例不断升高,本期有34.44%的投资者认为债券市场的表现将领先股票市场,这一比例与2012年11、12月较接近,当时国债指数一路飘红,上证综指却始终在2000点附近低位徘徊。从过往经验来看,政策利好一直都是A股上涨的重要推手,步入7 月,国务院年中经济形势分析会是市场的关注焦点,也是政策的关键节点。考虑到政府部门对当前经济增速下滑容忍度提高以及推动经济转型的决心,短期刺激政策料难出台。在经济复苏乏力,工业品产能过剩,市场需求不足的背景下,强周期板块回升的可能性仍然较小。改革又将使经济承受阵痛,中国经济面临进一步下行的风险。在面临较多不确定性因素下,投资者信心难有好转,A股缺乏强劲反弹的动力。
国海富兰克林基金与第一财经研究院
2013-7-9
(编辑:顾蓓蓓)来源一财网)
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