申万股权遭3次甩卖 无一成交

　　本报记者 盛潇岚 发自上海

　　今年以来，多家券商股权频遭持有机构挂牌出售。

　　截至7月份，共有5家券商的股权正在挂牌转让，其余四家股权在售券商分别是世纪证券、红塔证券、云南证券和齐鲁证券，然而这些券商在本月挂牌期满的时间，依然无人问津。

　　其中，最引人注目的当属国内老牌券商申银万国，在上海联合产权交易所的近期4笔券商股权转让项目中，3笔为申银万国。作为国内为数不多的AA级券商，其股权持有机构半年来多次挂牌、降价出售各自份额，但仍屡次遭遇流拍。

　　“流拍原因很简单，价格太高。如果上市后的价格差不多，受让方就没有钱赚。何况申银万国上市遥遥无期。”一名大型券商人士指出，申银万国股权“卖不出去”的原因在于价格虚高。

　　股权多次流拍将延期

　　上海联合产权交易所公开信息显示，申银万国的股权近期共有三笔转让记录。

　　其中，最早的两笔来自于中国航空工业集团两家下属企业，分别出让405万股和809.71万股的申银万国股权，这两笔股权转让，分别占申银万国总股本的0.0603%与0.1206%，折合每股价格同为5.37元。

　　最新的一笔转让信息来自人保投资控股有限公司（下称“人保投控”）。目前人保投控占申银万国总股本的0.55%，共计3724.68万股股权，位列申银万国股东排名第十一位。其于2013年4月10日将所持有申万股权通过上海联合产权交易所挂牌转让，挂牌价格为19182.61万元，折合每股价值为5.15元。

　　人保投控此次转让的申万股权截至2012年6月30日的未领取分红共1279.35万元，归转让方所有。转让方已向申银万国提出领取上述分红款的要求，如截至意向受让方在被确定为最终受让方并与转让方签订产权交易合同之日，转让方仍未领取上述分红，受让方应向转让方垫付上述分红款1279.35万元。

　　值得注意的是，这三笔股权转让信息目前均未找到受让方，其中中国航空技术上海有限公司所发布的挂牌信息已于7月3日到期并延期；另两笔信息的挂牌期满日期也均在7月20日之前。

　　挂牌信息显示，期满后，如未征集到意向受让方，将延长信息发布，不变更挂牌条件。中国航空工业集团和人保投控分别按照以5个和10个工作日为一个周期延长，直至征集到意向受让方。

　　“降价甩卖”说法值得商榷

　　申银万国股权的三次挂牌信息，转让的股权数一次比一次多，价格却从5.37元降至5.11元。而对于股权降价仍无人问津的说法，一位大型券商高管认为，媒体对于申万股权“降价”的说法是值得商榷的。

　　“这三笔转让记录中，前两笔来自航空工业集团，最新一笔来自人保。但这只是两家持有方挂牌价不同；而对于单一的持有方，比如航空工业集团，两次挂牌价一样，并没有降价。”上述券商人士解释，“就像菜市场里卖白菜，一个菜摊说5.37元一斤，另一个说5.15元一斤，但都没有降价的意思。”

　　那么，多家持有机构为何如此急于脱手申银万国股权？

　　另一位券商人士对记者表示，“一般股权持有方转让股权有三种可能：第一，标的股权的转让方资金困难；第二，一些公司可能有控股的标准，转让部分股权以免触及红线；第三，转让方对标的企业的上市前景不明朗，认为其上市时间表遥遥无期，所以提前转让套现。申银万国的情况大概很大程度上是属于第三种。”

　　申银万国是上海联合产权交易所的重点推荐项目，其推介资料显示：申银万国现有股东大都是国内著名的大中型企业，其中中央汇金公司占55.38%的股份，成为申银万国证券公司第一大股东。其余股东尤其大型国企的股东也为申银万国提供了强大的资金支持和业务上的帮助。

　　但实际上，申银万国这几年的发展并不十分理想，“最辉煌的时候是排名前三的券商，但现在在AA级券商中的排名已经比较靠后了。”上述业内人士表示。