7月11日，清科研究中心发布分析报告指出，虽然保险投资PE开闸近三年，保险机构积极布局，实质上保险资金PE投资进展仍相对缓慢。
2010年9月初，保监会发布《保险资金投资股权暂行办法》（下称《办法》），我国保险资金投资PE正式开闸。在开闸近两年后，保监会发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》（下称《通知》），进一步为保险资金股权投资松绑。政策面上，保险机构投资PE的门槛逐步放宽，投资范围进一步扩大。根据中国保监会的公开数据，截至2013年5月保险总资产达到76,769.67亿元，按照保监会去年7月下发的《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，保险机构10%的总资产可用于投资未上市企业股权、股权投资基金等相关金融产品，按照这一比例将有超过7,000亿元险资可配置于股权投资。而根据截至2012年底的数据，保险资金的运用余额总计6.85万亿元，长期股权投资仅占3.4%（2,151亿元），而其中多为直接投资未上市企业，配置于PE基金的份额则更少。
清科研究中心分析师姬利认为，保险公司实质PE投资进展缓慢，一方面体现了我国对保险资金运用的谨慎，这也是保险业稳健经营的一种体现；另一方面，险资进入PE领域在政策方面仍存在掣肘：（一）根据《办法》及《通知》，保险作为LP筛选管理机构的标准较高，如管理机构注册资本或认缴资本不低于1.00亿元，管理资产余额不低于30.00亿元，募集或认缴的基金规模不低于5.00亿元等，从目前VC/PE市场来看，国内有资格满足险资投资条件的GP有限；（二）由于间接股权投资使保险公司对保险资金的控制力减弱，为降低风险，保监会对保险资金进入PE领域设置了诸多限制，比如不允许投资VC基金，投资基金需为成长基金、并购基金、新兴战略产业基金和以上股权投资基金为投资标的的母基金。
除上述保险资金谨慎特点和政策限制外，保险资金在进入PE领域的保守风格也受当前PE市场低迷的影响。2012年以来，国内经济增速放缓，PE行业在募投退各环节遭遇困境，投资回报明显下滑，投资人对市场持谨慎观望态度，审慎的险资在此背景下自然也会对PE市场“捂紧口袋”，对投资PE基金的积极性不强。
姬利指出，尽管国内PE市场持续低迷，但监管部门放松险资进入PE的力度未有松懈。2012年10月，中国保监会出台《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》，使国内保险公司成为境外PE机构的潜在LP群体。险资股权投资政策的持续放松将有利于缓解国内PE市场募资困境，尤其是在中国机构LP匮乏的背景下，保险资金的进入备受期待。据清科研究中心了解，保险机构近年会将2%-3%的资金配置于投资PE基金。面对总计千亿元的巨量可投险资，虽然不好拿，但对于合格的GP来说，仍然值得一试。
(编辑:王艺)
作者：李高阳来源一财网)
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