国泰君安：北纬通信 成长空间借增发打开

　　国泰君安近日发布北纬通信的研究报告称，手游行业的巨大发展空间及北纬的先发优势决定公司价值未被市场充分认识，上调评级至增持，上调目标价至50元（考虑增发带来的业绩增厚，2014年EPS1.25元，对应动态估值40倍）。

　　推荐逻辑：

　　1、用户时间的碎片化趋势、手机 的天然付费习惯、支付便捷度的提高、移动网速的提升决定移动互联网时代的到来，移动流量超过固网、移动互联网产值超过传统互联网只是时间问题。借鉴传统互联网的演进规律：娱乐→办公、窄带宽→宽带宽，决定手游是率先爆发的移动互联业务。

　　2、北纬作为最早涉足手游业务的A股上市公司之一（08年介入手游），其对手游的理解力及爆发力被市场忽视。

　　3、启动增发项目后（融资不超过5亿元，投入手机网游研发及运营、手机视频、移动营销平台建设和“WiFi通”建设等项目），公司成长空间将借助资本市场进一步打开。

　　盈利预测（鉴于增发存在不确定性，暂不在盈利预测中考虑）：2013-2015年EPS0.55元、1.00元、1.50元。

　　（《证券时报》快讯中心）

https://business.sohu.com/20130711/n381320977.shtml business.sohu.com false 《证券时报》 https://kuaixun.stcn.com/2013/0711/10596343.shtml report 1160 国泰君安近日发布北纬通信的研究报告称，手游行业的巨大发展空间及北纬的先发优势决定公司价值未被市场充分认识，上调评级至增持，上调目标价至50元（考虑增发带来的业绩