6月28日，凯迪电力大股东阳光凯迪新能源集团有限公司（下称“阳光凯迪”）董事长陈义龙面对投资者公开表示，集团公司的生物质燃油技术已经成熟，这标志着“人类种植能源的时代已经到来”，而作为上市公司的凯迪电力，也将进入该领域。
此前的6月15日，凯迪电力发布公告称，其下属的北海凯迪生物能源有限公司将由原计划的生物质发电项目，调整为生物质燃油项目这是凯迪电力首次对外正式表示，将涉足生物质燃油领域。
生物质燃油是指利用生物质原材料，通过一系列的加工工艺，生产出可供燃烧的液体燃料。事实上，生物质液体燃料技术业界早已有之，但其大规模产业化一直步履维艰。但在此背景下，陈义龙公开表示，阳光凯迪在生物质燃油方面的技术，已处于国际领先地位：“至少在未来20年内，全球没有挑战者。”
在陈义龙作上述公开讲话后的首个交易日7月1日，凯迪电力报收4.99元，微涨2.04%这是受到业绩不振的打压后，近期公司股价最大的涨幅。
但事实上，凯迪电力在生物质燃油项目的产业化前景绝非一路坦途。据经济观察报了解，截止目前，其生物质燃油尚未通过国家有关部门的验收，尚不能上市销售。此外，在合作模式上，大股东对上市公司采取“有偿”技术输出的模式，也将面临关联交易的拷问。
转战生物质燃油
尽管陈义龙此前已经卸任凯迪电力的董事长一职，但在6月28日下午凯迪电力年度股东大会现场，以大股东阳光凯迪董事长身份与会的陈义龙，依然成为当天会议的“主角”。
“我辞去上市公司董事长的职务，主要是想把精力专注在集团公司的生物质燃油项目。”这是陈义龙首次面对投资者解释其离职原因。
但在股东会现场，依旧有不少投资者对凯迪电力的业绩持续下滑提出质疑，并表达不满。
2012年，凯迪电力实现净利润3444万元，同比大幅下滑高达95.55%。而作为公司全面转型的主要领域生物质发电项目，几乎陷入全线亏损的窘境，其中五家电厂因为业绩未达承诺要求，将被大股东回购。
“对于上市公司的业绩，我感到内疚。”谈及业绩困境，陈义龙坦言：“当初，对于生物质发电项目的判断上，理想化的成分多了一点。”
但在生物质发电项目上遭遇的挫折，显然没有让陈义龙“理想化”的发展策略止步。经济观察报记者注意到，在凯迪电力的股东大会上，陈义龙的发言中，绝大部分时间是对投资者描绘生物质燃油项目的美好前景。
陈义龙对与会投资者透露，集团公司的生物质燃油项目，已经引起了中央部委领导的重视，并已上升为国家战略：“凯迪在生物质燃油技术上的突破，将破解中国的石油安全问题。”
一个值得关注的细节是，在召开股东大会的当天上午，凯迪电力方面特意安排投资者参观阳光凯迪位于武汉的万吨生物质燃油生产基地。这个于今年年初投产的项目，是目前阳光凯迪仅有的一条生物质燃油生产线。“安排上市公司的股东参观大股东的项目，公司方面的用意很明显。”一位与会的投资者告诉记者，公司此举是想向市场释放一个信号，包括上市公司在内，凯迪将全面进军生物质燃油领域。
据陈义龙介绍，目前大股东阳光凯迪在生物质燃油方面的技术已经成熟。“在生物质燃油技术上，公司已经申请了超过80多项核心专利，未来行业的技术发展都绕不开这些专利。”陈义龙自信的对现场投资者放出豪言：“在2025年以前，行业内没有人能挑战凯迪的技术。（指生物质燃油方面）”
与此同时，陈义龙还称，在生物质燃油领域大股东阳光凯迪将大力支持上市公司凯迪电力的发展。但当有投资者现场感询问具体支持的细节问题，随即被董秘张鸿键阻止：“我们其实很想展望一下前景，但是不能超过信息披露的范围。”
“钱景”还是“画饼”？
事实上，早在正式公告之前，凯迪电力就对外释放将要进入生物质燃油领域的种种信号。在2012年的一次股东大会上，凯迪电力主动向与会股东演示了大股东在生物质燃油产品研发的最新成果。彼时，市场一度猜测，大股东的生物质燃油项目未来有望装进上市公司。但彼时，无论是凯迪电力管理层还是大股东均未正面表态。
直到6月15日，凯迪电力以公告的形式发布，其下属的北海凯迪生物能源有限公司将由原计划的生物质发电项目，调整为生物质合成液体燃料项目。作为上市公司的凯迪电力，才正式对外宣布进军该领域。
但事实上，北海项目也可谓一波三折。据经济观察报了解，早在2007年，凯迪电力就开始在北海拿地，原计划建设一个生物材料发电厂，但该项目至今未能开工。“北海项目，我们至今仅做了点土地平整方面的工作。”阳光凯迪一内部人士透露。据悉，因北海项目迟迟未有进展，凯迪电力也被认为存在“囤地”之嫌，一度引起当地不满。
在此背景下，凯迪方面决定将北海项目由生物质发电，调整为生物质燃油项目，重新报建。“上市公司披露这个信息，仅是为了北海政府信息披露同步性的考虑。”前述阳光凯迪人士透露，整个项目仅有一个框架性的规划：“我们本不想对外披露，整个项目不确定因素很多。”
事实上，经济观察报记者查阅资料显示，直到2012年8月，北海地方环保部门还出具了凯迪北海生物质发电项目的环评公示这意味着直到去年下半年，该项目还是按照生物质发电项目筹备。“涉足如此重大新兴领域的项目，却由原来的规划改建，凯迪电力的战略决策是否过于仓促和草率？”有投资者对改建后的项目前景深表担忧。
根据凯迪电力的公告，北海项目分期建设。第一期建设一条年产20万吨生物质合成液体燃料项目，2020年，年产量将达到200万吨。而据陈义龙透露，北海项目的生物质合成油技术，将采用大股东阳光凯迪对上市公司进行“有偿技术授权”的合作模式。“这意味着大股东通过对技术的控制，在整个生物质燃油项目的产业链条上，对于上市公司有着相当大的主导权。”前述投资者对经济观察报记者表示疑虑。不止于此，大股东对上市公司在技术授权费用的定价，也将面临关联交易公允性的拷问。
对此，陈义龙回应称，阳光凯迪采取有偿技术授权的模式，不局限于上市公司一家：“我们将先参考一个第三方合作价格，再以此作为与上市公司合作定价的依据。”
而据经济观察报记者了解，截止目前，阳光凯迪尚未就生物质合成油技术与第三方达成合作协议。其中一个关键原因是，至今其生物质合成油技术尚未完成国家有关部门的质量检测，尚不具备上市销售的资质。凯迪电力代理董事长李林芝亦对经济观察报证实：“完成整个验收过程，预计要到年底。”
在未取得上市销售资质的情况下，作为上市公司的凯迪电力就高调宣布进军生物质合成油领域，凯迪是否又在“画饼”？
作者：程久龙
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