【财经网专稿】记者 杨现华
沱牌舍得(600702.SH)7月10日晚间发布业绩预告,公司预计2013年上半年净利将减少80%左右。值得注意的是，公司二季度7年来首度出现单季度亏损。在面临改制的关键时刻，公司业绩似乎有洗澡的嫌疑。
对于业绩下滑原因，沱牌舍得表示，2013年由于受控制“三公消费”、军委“禁酒令”等政令的影响，公司高档产品的销售下滑，导致公司营业收入及净利润下降；同时由于公司为加大产品宣传推广力度，销售费用较去年同期大幅度增加，导致公司的净利润较去年同期下降。
根据沱牌舍得公告，公司上半年净利润约为3718.94万元，而公司一季度已经实现净利润5753.49万元，这意味着公司二季度亏损了2034.55万元。这将是公司7年来首度出现单季度亏损。
而在此之前，遭受塑化剂重创的酒鬼酒（000799.SZ）发布的业绩预告则显示，虽然上半年净利下滑明显，但和一季度相比，公司二季度净利润环比已经有了比较大的增长。
另一家三线白酒企业青青稞酒（002646.SZ）甚至直接上调了盈利预期。公司预计2013年半年度归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元-2.25亿元，比上年同期增长30%-40%，之前公司预计净利增长最多不超过30%。
这让沱牌舍得二季度的亏损颇为扎眼。在财经网站雪球网上，有投资者就指出，在公司改制的关键时期，公司业绩涉嫌大洗澡。
尤其沱牌舍得称为了宣传推广公司销售费用增长明显。广告费用一直是业绩造假的高发区，有财务人士指出，广告费用有两大症结，一是真实性无法确认。一些灰色支出往往通过广告费列支；二是何时确认为费用。
这就是说，通过做低或者做高宣传费用可以达到调节利润的目的，尤其是对于白酒企业来说，广告宣传费用一直是销售费用的主要开支来源。同样未改制的老白干酒（600559.SH）就因为巨额的广告费支出，一直被市场怀疑是人为做低业绩。
其实早在2004年，射洪县政府就计划对沱牌舍得大股东沱牌集团进行改制，但由于方案中的德隆出事而搁浅。2008年再次决定对沱牌集团进行改制重组时，由于“5·12”汶川大地震等国内外因素再次无疾而终。
到如今，改制了10年的沱牌舍得旧话重提，公司最近的一系列举动似乎显示出一切尽在掌握的姿态：3月29日宣告战略重组、6月29日大股东减持至30%以下避免要约收购、7月10日大幅预减公告，尽量做低公司业绩。
事实上，在改制重组前做低业绩已经成为上市公司的“潜规则”。对于自从2005年就担任沱牌舍得董事长的李家顺来说，无论是股权激励还是管理层持股，此次改制也涉及到管理层的相关利益。此时做低业绩也为公司未来业绩增长埋下了伏笔。
面对投资者的质疑，记者试图联系沱牌舍得相关工作人员，但公司电话始终无人接听。
沱牌舍得7月11日收于18元，下跌2.91%。
（证券市场周刊供稿）
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