【财经网专稿】记者 李欣
6月上市券商财务数据显示，19家券商净利润同比下降。主要原因是受主要由于“钱荒”导致股票与债券流动性减弱同时市场利率快速上升，资本市场自营投资、经纪交易、再融资及债券发行业务放缓，收入大幅下降。
7月11日，华泰证券(601688.SH)在研报中称，目前的整个券商行业的基本面均在向好的方面变化。首先表现为政策面向好，政策因素开始转正面。
5月，股权质押式回购证券交易联网测试，全国股转系统挂牌提速等，及5月下旬监管层召开闭门会议，研究草拟证券行业规划与发展战略，并提出多项创新业务，以上事件均显示出金融改革并没有停止脚步。
另一方面，券商盈利层面稳定向上。传统业务回升、创新业务发展迅速、行业盈利水平有望改善：经纪业务随经营环境转暖，投行、直投业务将受益IPO重启，集合理财规模激增、资管业务收入有望大幅增长，资本中介业务发展迅速 、两融业务表现突出。
不过，华泰证券对于市场流动性仍维持中性判断。
今年以来，券商行业年初至今的略跑输沪深300，股价并没有反应行业的积极变化，同时从PB估值看，目前的估值依然处于08年以来的均值之下，也未能体现出行业的积极变化。
故华泰证券提出，在行业政策向好、创新业务逐步落实、盈利改善的阶段，应该重点关注证券行业。公司方面，战略清晰、创新业务领先、业务结构合理的券商有望领先同业。在目前阶段，更看好估值偏低、资源和实力俱佳、代表行业创新和转型方向的大型券商，首推海通证券(600837.SH/06837.HK)。此外，估值行业最低的国元证券(000728.SZ)、业绩改善较大同时最近受解禁影响估值也较低的宏源证券(000562.SZ)、有事件催化剂的方正证券(601901.SH)也存在交易性机会。
中信证券(600030.SH/06030.HK)认为，证券市场还面临三方面风险，一是股票市场大幅下滑或持续低迷时间超预期，导致成交量、股票发行、自营收益率大幅下降的风险；二是经纪业务市场化加速使得经纪业务竞争态势恶化，营业成本大幅上升，佣金率继续下降；三是创新失败的风险，产品设计和销售误导、利益冲突带来的监管风险。
中信证券表示，短期看，考虑到流动性仍偏紧、市场对IPO重启担心以及经济数据是否达预期的担心，建议短期对券商股仍保持谨慎。看好传统业务提升、最受益创新的大型综合类券商海通证券、光大证券(601788.SH)；看好创新业务发展突出、业绩增长可期的东吴证券(601555.SH)、西南证券(600369.SH)；关注西部证券(002673.SZ)、长江证券(000783.SZ)的新三板交易性机会。
（证券市场周刊供稿）
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