昨日，在央行披露了今年上半年的金融“中报”后，业界对下半年经济通缩的担忧明显增强。
央行昨日发布的上半年金融统计数据报告显示，6月末，广义货币(M2)余额105.45万亿元，同比增长14.0%，比上月末低1.8个百分点，比上年末高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额31.36万亿元，同比增长9.1%，比上月末低2.2个百分点，比上年末高2.6个百分点；流通中货币(M0)余额5.42万亿元，同比增长9.9%。上半年净回笼现金509亿元。
国家信息中心首席经济师范剑平认为，M1增速低于M2增速本身是经济收缩标志，6月份M1增速环比下降2.2个百分点，M2增速环比下降1.8个百分点，货币活化力度减弱。他判断，经济下滑的货币基础已经形成。
上半年人民币贷款增加5.08万亿元，同比多增2217亿元。6月份人民币贷款增加8605亿元，同比少增593亿元。6月末，人民币存款余额100.91万亿元，首次突破百万亿元大关。6月份人民币存款增加1.60万亿元，同比少增1.26万亿元。
一家上市券商的分析师认为，6月份信贷数据符合预期，M2增速下降应该与表外业务下降有关。这说明央行引导银行调整资产业务的努力见到了成效。M1比较低迷，说明后续经济下行的趋势更加明确，未来政策应立足于防止经济通缩的出现。
中国社科院中小银行研究基地副主任游春则预计，未来货币政策在保持连续性与一致性的基础上，可能会体现出一些灵活性。
一家国有商业银行的交易员认为，M2回落的幅度在可接受范围内。受6月份流动性紧张事件的影响，下半年货币政策不会比上半年宽松，M2还有回落的空间。在多种措施、因素的共同作用下，现在“热钱”流入国内的速度已经降下来了，这也会影响到M2。预计今年能够实现M2增长13%左右的既定目标。
央行初步统计，2013年上半年社会融资规模为10.15万亿元，比上年同期多2.38万亿元。6月份社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期少7427亿元，并低于5月份的1.19万亿元，创下今年以来的最低月度水平。
从结构看，上半年人民币贷款占同期社会融资规模的50.0%，同比低12.4个百分点；信托贷款占比12.1%，同比高7.8个百分点；企业债券占比12.1%，同比高1.5个百分点；非金融企业境内股票融资占比1.2%，同比低0.7个百分点。
部分市场人士认为，随着货币供应逐渐收紧，市场对货币政策放松的预期也有所提高，“两率”齐降的可能性也是存在的，但前提是流动性再次出现类似6月份的状况。
央行在6月下旬曾强调，下一阶段要根据市场流动性的实际状况，积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）等创新工具组合，适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定，为金融市场平稳运行和经济结构调整、转型升级创造良好货币条件。
央行同日公布的数据显示，今年上半年，跨境贸易人民币结算业务发生2.05万亿元，直接投资人民币结算业务发生1835亿元；以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生1.36万亿元、6838亿元、220亿元、1615亿元。
6月末，国家外汇储备余额为3.50万亿美元，高于第一季度末的3.44万亿美元。（证券日报 闫立良）
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