野村首席经济学家：中国银行业监管机构要防范泡沫破裂

　　针对前一段中国高层收紧银行信贷的行动，野村证券研究所首席经济学家 Richard C.Koo评论说，中国央行当前一段时间采取的“收紧”性政策，是有自己的理由的，是正确的，这是中国央行给商业银行的一个警告，要大家注意防范风险。

　　他建议中国银行业监管者应该注意到预 防泡沫破裂的风险。因为20年前的日本，以及5年前的美国，都发生过这样的事情。在日本泡沫破裂后，进入了长达20年的低速增长期。

　　“现在中国有大量的农村人口转移到了城市，并在尝试融入城市，中国已经开始逐步走向富裕，现在如果马上进入这个过程，是中国不能容忍的。”

　　对于美国的量化宽松政策，Richard C.Koo说，这最早是日本做的方法，目前日本的利率几乎降低到零。“但是， 只有人告诉大家如何引入量化宽松，但是没有人告诉大家，如何退出这类政策，如果退出，会发生什么。”他说。

　　Richard C.Koo认为，美国的量化宽松政策，会对新兴国家造成实质性影响。因为之前美国的利率几乎降到零，资金为了逐利，会进入新兴市场；现在美国的利率有上升预期，资金便又回归美国。

　　Richard C.Koo认为，最近一段时间，日本经济表现向好的主要动力是日元汇率贬值。但日本与美国不同，2008年金融危机并没有贬值，而且还经历了日本大地震后的异常升值。因此，现在适度的升值，也是对过去政策的补偿。

　　“日本过去在大家印象里是贸易顺差国， 其实现在已经成了逆差国。”他说。

　　对于目前备受争议的安倍经济学，他对政府采取的结构改革和财政政策，是同意的；但对于政府认为先把利率提高的方式，觉得有点不妥。

　　因为1990年代泡沫破裂之前，日本人愿意借钱，到处在美国投资房地产，导致高额负债，却没有资产。破裂之后，现在利率逐步开始提高，却出现所有人都存钱，却没有人敢于借钱的情况。在美国1930年大萧条之后，以及现在欧债危机之后的西班牙，也都有类似的情况。

　　(编辑:王艺)

　　作者：郭丽琴来源一财网)

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