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大盘越来越难以出现整体性上涨，结构性机会以及选股变得越来越重要。机构常常意味着专业和敏感，被机构调研的上市公司往往也被看做是机构可能下重金追逐的“猎物”。近日，南都记者根据沪深交易所的互动平台上披露的机构调研上市相关记录，统计
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不过，业内人士指出，受调研最多的企业无疑是机构最为关注的公司，一般都是当前市场的热点。但是调研并不意味着一定会被下重金，甚至有可能是最容易出问题的公司。
机构扎堆调研科技公司
上周，大盘终于走出2000点泥淖。那么此前机构研究员在干什么呢？他们又在储备哪些牛股？
南都记者根据上交所E互动公告统计，截至昨日，已经有超过200家沪市上市公司披露6月份的机构调研情况汇报。其中，有105家公司在上个月受到了各类机构的上门实地调研。而深圳交易所方面，机构调研更加频繁。据记者不完全统计，7月份以来，上市公司已经发布了超过300份调研记录表。
“对于基金经理而言，更爱去挖掘一些细分行业的隐形冠军，往往这才是牛股诞生的地方，也具有投资价值。”一位前公募基金经理，目前拟发行私募的基金经理告诉南都记者，一般而言，知名大公司已经为市场所熟悉，信息相对透明，能够带来的“惊喜”不多，而一些成长型公司则成为越来越多基金经理的心头好。
上述私募人士进一步透露，一般各类机构在调研前，都会精心选择上市公司，做足案头工作，所以基本上都是带着目的和问题过去，看看实地调研结果和此前的判断有什么不同。
南都记者发现，过去一段时间，机构调研的公司情况正好验证了上述基金经理的说法。例如，在以中小盘股为主的深市，被机构频频关注的公司主要集中在一些新兴行业，其中尤以科技类公司为主。南都记者不完全统计，近期被热炒的智慧城市，以及今年以来备受市场关注的消费电子与通信板块上市公司最受机构青睐。
科技股、概念股门庭若市
“经济周期向下，周期性个股很难在业绩上有所表现，挖掘牛股，自然也多存在于成长股中。”银河证券分析师邓志维指出，机构频频调研上述个股的逻辑正在于此。
与之相反，典型的周期性板块如煤炭等就让机构无法提起兴趣，依照上市公司披露，阳泉煤业、大同煤业、开滦股份等6家煤炭企业在6月份均未有机构投资者实地调研。
除了有望挖出牛股的科技板块，一些已经受到市场关注的焦点概念也常常成为机构上门调查的对象，如近日由于“余额宝”概念火了一把的金证股份在该产品上线后不久便于6月20日接待了国泰君安证券、浦银安盛基金等联合调研。
此外，南都记者发现，具有防御性的医药股也是机构最频繁关顾的公司。如在沪市，益佰制药、浙江医药、广州药业等8家医药公司上月均迎来了多家机构的实地调研。“目前市场方向未明，防御性仍然是很多机构率先考虑的标配。”深圳一家私募基金经理表示。
不过值得注意的是，同样具有防御性功能的酿酒板块以往是机构调研最频繁的板块，但今年却遭到抛弃。根据已经完成披露的企业看，酒企中的沱牌舍得、水井坊等4家公司遭遇了机构“零调研”。
调研多的不一定是牛股
而在众多被关注的上市公司中，机构调研热情最大的公司往往也是市场最为关注的对象，而很多投资者相信在券商、基金、私募等机构“组团”调研就意味着一家上市公司有可能成为最多机构资金的追逐，其中，最让市场称奇的是去年机构第一调研股的酒鬼酒就一度股价冲天，要不是随后的塑化剂风波，该股恐怕仍是机构最喜欢的防御性个股。
那么是不是只要门庭若市，股价就一定会一飞冲天呢？南都观察发现，随着机构组团调研而股价出现攀升的例子确实不少。进入7月的短短10天时间里，比亚迪就接待了近10家机构到访，短短两个月内到公司调研的机构家数超过60家。就在此期间，比亚迪的股价逆市上冲，7月4日当天更是创下上市以来的新高。
“一般调研后机构会出具研报，这也容易让公司受到市场的关注。”一位基金研究员指出，这是受机构频繁调研后，公司股价容易走高的另外一个原因。南都记者留意到，如在此期间，深市最受机构喜爱调研的广田股份受到60多家机构的调研，且调研机构均为大型内资机构。而从研报看，这些机构调研后均纷纷发布研报，且绝大部分是买入、增持、推荐等。而二级市场上，广田股份在5月底曾达26.85元的高点。
那么这是否意味着投资者只要密切关注机构调研情况，按图索骥“跟投”就能轻松获得投资收益呢？
“不一定。”一家多次参与调研的大型基金公司市场部人士告诉南都记者，一般机构调研分为常规性调研和非常规调研两种，其中，常规调研一般是研究员对其覆盖范围内的企业进行定期的调研，而非常规调研有些是市场热点、重仓股，但也不排除是一些存在投资风险的公司，所以调研率，并不等于买入概率。
而上述深圳私募则表示，机构密集调研上市公司，尤其是大规模组团调研，说明很多机构关注该公司，但不意味着一定会有交易行为。“很多时候，机构确实看好，但是也要大盘的时机配合。”他指出，即便有交易行为也不一定短期就会下单，从机构调研到基金采纳建议再到最终建仓，需要一定的时间过程，机构密集调研只能作为一个参考，投资者更应该关注研究公司质地，而踏准节奏难度非常大。
此外，有券商人士甚至指出，在机构选择进行的常规调研中，很多是机构的重仓股，不排除在调研后发现公司存在一定的风险隐患，调研结束开始减仓个股。“别迷信机构调研频繁的个股。”上述人士表示。
耐人寻味的是，南都记者发现，牛股不一定会受到机构的频繁调研。例如自6月份以来，A股市场上涨幅居前的5只个股中，没有一只个股在6月份有披露受到机构调研的消息，其中包括近期的第一大牛股中青宝等均没有机构调研。
采写：
南都记者陈颖
作者：陈颖
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