2013年二季度GDP同比增长7.5%，同比增速较今年一季度回落0.2个百分点，与市场预期基本一致；估算的季调后环比增速在1.7%左右的水平，环比折年后仅为7%。
据中证报报道，去年四季度以来的复苏动能正面临衰竭或不确定性。从支出法来看，去年四季度至今年一季度，基建投资、房地产投资和库存回补是主要动力。
今年上半年，固定资产投资（不含农户）181318亿元，同比名义增长20.1%，增速比上年同期回落0.3个百分点，而基建投资和房地产投资是重要的支撑因素。其中，基础设施（不包括电力、热力、燃气及水的生产与供应)投资27262亿元，同比增长25.3%，增速较去年快20.9个百分点；房地产开发投资36828亿元，同比名义增长20.3%，比上年同期加快3.7个百分点。
但是，这些动力正面临衰竭或不确定性。
库存方面，经过去年四季度和今年一季度库存的回补，目前中观行业库存普遍偏高，例如主要城市螺纹钢社会库存、煤炭生产企业库存等行业库存水平高于历史同期水平，显示补库存空间已经非常有限，而在PPI价格疲弱的情况下，较高的库存反而可能再次成为拖累。
而受政策影响，基建投资和房地产投资面临较大的不确定性，目前较高增速的可持续性面临挑点。基建方面，微观调研显示，地方政府有较强的投资意愿，但政府投资并没有大规模启动，投资资金来源可能是个问题，这与中央政策更加注重“防风险、调结构”有关。从历史上来看，基建投资增速在20%以上持续的时间较短。
房地产方面，调控政策的不确定性依然是短期最大的不确定因素。市场传闻地产融资将放开，目前并未真正明朗。更为根本的是，刚需增速放缓导致住宅销售面积增速中枢面临下移。在我国，城镇住房的刚性需求主要来源于两个方面：即新增家庭和拆迁家庭。其中，新增家庭是指青年结婚以及农村人口向城市迁徙而形成的城镇家庭。根据莫尼塔的估计，新增城镇家庭将在未来十年内形成每年800-1000万套住宅需求，而拆迁所释放的需求规模将可能维持在150-200套左右。据此估计，刚需增速将从2006年-2009年10%-15%的增速平台逐渐下降至4%左右的水平。
因此，在前期复苏动能因素趋弱的情况下，经济在下半年面临较大的下行压力，但是增速放缓未必是坏事，特别是潜在增速平台下移的情况下，适度放缓有利于控风险、调结构。
（《证券时报》快讯中心）
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