被多只明星基金所青睐的合康变频（300048.SZ）由于下游需求不足，2013年中期业绩出现大幅下滑。
公司7月9日公告，预计2013年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利3678.91万元-4810.88万元，比上年同期下降15%-35%。
公司业绩大幅低
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对于业绩下降，公司解释称，近期因受宏观经济形势影响，部分客户对新设备采购和技术改造的资本性投入有所下降，对变频器的需求有所放缓。
展望下半年，华泰证券发布的报告指出，合康变频所处的高压变频器行业需求复苏偏弱，公司全年业绩增长压力较大。
华泰证券分析称，从新增订单以及目前的市场信息反馈来看，高压变频器行业需求复苏动力减弱，行业增速可能下滑至0%-10%之间。同时市场需求疲软导致竞争加剧，产品毛利率下滑压力较大。
财报显示，公司2013年一季度综合毛利率仅29.05%，同比下滑7.62个百分点。
此外，作为公司大力发展的新业务，中低压变频器产品因目前仍处于培育期，对公司业绩贡献不足。
华泰证券认为，公司中低压变频器产品目前仍未形成规模，而且经济复苏动能减弱也将拖累中低压变频市场需求，2013年该产品线的发展也将面临比年初预期更大的挑战。
事实上，公司2012年中低压变频器业务就没有达到预设目标值。广发证券称，虽然中低压变频器同比增速达到 81.36%，但由于前年基数较低，该业务拓展速度低于此前的目标。而订单金额基本与2011年持平，微降2.06%。
值得注意的是，合康变频是多只明星基金的爱股。最新数据显示，合康变频 (300048.SZ ) 在2013年一季度被3只明星基金增持合计1209.95万股，分别为国泰金牛创新成长增持606.95万股、华安宏利增持290.00万股、基金安顺增持313.00万股。此外，公司被明星基金持续增持的期数已经达四个季度。
不过明星基金的青睐并未能阻止公司股价的大幅下跌，公司二季度期间股价累计下跌20.32%。
（证券市场周刊供稿）
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