广发证券：东阿阿胶 阿胶块提价幅度超预期

　　广发证券近日发布东阿阿胶的研究报告称，公司发布阿胶块提价公告。受驴皮成本持续攀升的影响，公司再次提高阿胶块的出厂价25%，随后对零售价也将作出相应的上调，提价后阿胶块的零售价将突破1000元/500g，幅度超预期。公司选择在淡季进行提价，给市场留出3个月左右的 消化时间，将部分减轻对旺季销量的影响，随后公司会通过代客熬胶等增值服务增加对终端和渠道的费用投入。从终端销售情况看，预计阿胶块今年上半年销量增长10%以上。

　　阿胶浆还在调整中，预计下半年将逐步好转；桃花姬大幅增长预计上半年阿胶浆销量下滑，销售收入同比持平，仍在调整中。阿胶浆销量下滑的的主要原因是：一季度复方阿胶浆换新包装，公司控制了发货；年初以来阿胶浆两次提高出厂价，但终端价格上涨尚未到位，导致部分终端价格倒挂，影响销售积极性；目前公司正在积极调整，预计下半年将逐步好转。桃花姬去年同期基数不高，预计全年有望实现翻番增长。

　　维持公司2013-2015年EPS预测分别为1.96/2.48/3.10元，对应PE分别为21/17/14倍。阿胶是最好的补血类滋补品，东阿阿胶在品牌和衍生产品系列上也是综合实力最强的公司，未来公司将坚持价值回归、加强消费者沟通。看好公司的长期投资价值，维持买入评级。

　　（《证券时报》快讯中心）

https://business.sohu.com/20130715/n381655724.shtml business.sohu.com false 《证券时报》 https://kuaixun.stcn.com/2013/0715/10603136.shtml report 1367 广发证券近日发布东阿阿胶的研究报告称，公司发布阿胶块提价公告。受驴皮成本持续攀升的影响，公司再次提高阿胶块的出厂价25%，随后对零售价也将作出相应的上调，提价后