市场估值显示对城投债风险担忧升温

　　【财经网专稿】记者 魏枫凌

　　7月15日，交易商协会公布了本周的信用债收益率估值。流动性从极度紧张中恢复对债市的利好已经消退，基本面对市场的影响也并不积极。此外，从估值结构看，市场隐约表达出对于城投债的担忧。

　　1-3年期券种收益率上升6-8个基点，5-7年期回升幅度差异较大，10年期及以上回升幅度在2-4个基点。

　　值得注意的是，5年期AA级债券收益率估值大幅回升11个基点，超过其他所有期限和等级券种。而这一品种往往是城投债所对应的等级和期限。

　　如果市场对于三季度经济数据存在改善预期、导致收益率回升，那么唯独5年期AA级债券收益率回升最快却体现出，在经济下行阶段，此类债券的信用风险开始上升。

　　而在本周一，二级市场抛盘较重，短端成交稍多，也反映机构对它的态度开始偏谨慎。

　　本周一，银行间隔夜及7天回购利率分别为3.30和3.31%。流动性水平已经基本恢复至冲击之前的水平。但是意料之内下滑的经济数据也没有带来收益率下降，也反映出市场对于未来流动性的预期偏向悲观。这和本周平坦化的收益率曲线形态也较为一致。

　　（证券市场周刊供稿）

https://business.sohu.com/20130715/n381676523.shtml business.sohu.com false 财经网 https://finance.caijing.com.cn/2013-07-15/113042518.html report 636 【财经网专稿】记者魏枫凌7月15日，交易商协会公布了本周的信用债收益率估值。流动性从极度紧张中恢复对债市的利好已经消退，基本面对市场的影响也并不积极。此外，从估