今年以来，黄金市场从来都不缺少引起市场关注的题材，尤其是波动剧烈的黄金价格和实物黄金消费者的疯狂扫货。昨日，全球最大的现货黄金交易所上海黄金交易所（下称“金交所”）在短短一分钟的价格剧烈波动引发了市场各方的普遍关注。
7月16日早盘，金交所突现诡异事件，AU9999(实物金条)出现天量天价成交。早盘黄金价格原本稳定在258元/克，但几笔大额成交瞬间将价格拉升至277.5元/克，突涨6.8%，成交数据显示275元/克成交108公斤，277.5元成交2公斤，合计成交额三千多万元人民币。
从具体交易情况可以看出，275元的价格发生在10∶16∶01，277.5元的价格发生在10∶16∶15。截至收盘，金交所黄金AU9999收259.1元/克，跌0.6元/克。
AU9999属于金交所的黄金现货实盘合约，根据交易机制，买方报价时必须有全额资金，卖方报价时交易账户中必须有相应的实物，报价后，对应的资金或实物即被冻结。报价成交后，买入的黄金实物可用于当日或以后交易日的卖出，也可以申请提货。
AU9999合约成交活跃度低于AU9995合约，交易规模也为100克/手。
一般而言，黄金市场出现价格在短时间内大幅波动主要出于两方面的原因，一个是重大数据或风险事件公布，另一个是重要技术点位突破后引发的止损盘和跟风盘。
对于此次AU9999出现的天量天价成交，目前市场有传言认为是交易员操作失误或者软件错误所致，这样的情况在国际市场上也是存在的，尤其市场流动性不足的背景之下。
不过，多位分析人士质疑，表面看上去是下单员操作失误，把257元输成275元，但为何还要连续挂出277元、267元、265元呢，因此尚不能排除事先约定好的高买高卖行为。
也有传言认为是刚刚募集结束的黄金ETF暴力减仓所致，但是据记者了解，目前这两只黄金基金只是刚刚募集结束，尚未公告成立，甚至尚未取得金交所的交易编码。
从市场的角度来看，如果后期黄金基金真的参与进来，是否会出现这种情况呢？良运期货分析师王伟民告诉记者：“如果说是黄金ETF的建仓导致的，可能性也较低。因为基金经理一般都是从业多年的专业人士，而早盘黄金价格无论从技术面还是从基本面看，都没有急于建仓的理由，并且早盘流动性不佳，也使得大笔建仓缺乏必要条件。”
此外，多位业内人士向记者透露，金银市场流动性小于证券市场，如果黄金ETF通过AU9999市场直接建仓，会造成市场较大的波动，同时很容易泄露建仓痕迹，因此黄金ETF多倾向于通过大宗交易平台操作。
王伟民还表示，剩下的就可能是“胖手指”乌龙、个人洗钱，甚至是“老鼠仓”。胖手指或者说乌龙的话只可能是一下，不会有这样连续的动作，而如果是“老鼠仓”的话，又太显眼，也不大可能，所以洗钱或者送礼的可能性最大。
与黄金现货电子盘AU9999不同，如果是黄金TD（黄金现货延期交收），就会跟成交量较小、流动性欠缺有直接关系，目前现货金银成交量远远小于期货。所以有较大资金成交的话，容易造成价格的剧烈波动。
而此次出现的是黄金现货电子盘，不同于黄金TD，而贵金属TD交易之前已经出现过类似这种瞬时巨量波动的情况。据记者了解，去年9月24日和12月26日金交所白银TD交易也出现了类似情况。
(编辑:李燕华)
作者：杨柳晗来源第一财经日报)
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