⊙记者 王春晖 ○编辑 吴正懿
停牌半年之久的天业股份今日抛出定增方案，公司将向大股东天业集团定增收购天业黄金90%股权，对价约13亿元。由此，公司将对天业黄金实现全资控股，变身为矿业与房地产双轮驱动
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拟定增揽天业黄金90%股权
重组预案显示，天业股份本次拟以每股6.87元的价格，向大股东天业集团定向增发约1.89亿股购买天业黄金90%股权，预估值12.99亿元。同时，公司将非公开发行股份募集配套资金，募资总额不超过交易总金额的25%。若不考虑配套融资，天业集团的持股比例将由目前的32.79%增至约57.70%。
资料显示，天业黄金的主要资产为澳大利亚明加尔公司，该公司主要业务为黄金、银等贵金属及铜、铅、锌等有色金属的勘探、开采、加工。明加尔公司拥有96个矿权，还有22个正在申请，矿区总面积1574.40平方公里。目前，明加尔矿区探明矿石量2259.48万吨、金平均品位1.50g/t、金金属量109.27万盎司（约33.98吨）。
据业内人士介绍，依照澳大利亚JORC标准，金矿石品位在0.5克/吨以上的都可以按照工业矿体标准计算资源量，均具有工业开采价值。JORC标准比国内的标准要求更严，通常同样的金矿石，国内的标准衡量的品位和金金属含量将会比按JORC标准有所增加。另外，国内金矿大都是地下甚至深度开采，而澳洲金矿一般是露天开采，成本相对较低。目前，公司正在委托国内具有地质勘查资格的单位按照国内相关业务规范开展储量核实工作。
最近3年，明加尔公司针对明加尔金矿进行了大量的勘探和资源量确认工作，目前尚未开展正常生产，仅在2010年进行过一段时间的短暂试运行，故最近三年的盈利情况均为亏损。
方案显示，截至2013年6月，天业黄金通过股权收购、增资等方式对明加尔的投资总额为5585.40万澳元，明加尔金矿选矿场已于今年7月10日启动，预计8月生产出金锭产品。公司预计，2015年以后，该金矿的矿石采出量为275万吨/年，其中较高品位矿石75万吨炭浆选矿，200万吨较低品位矿石进行堆浸选矿。
标的估值考虑了金价下跌因素
市场对天业黄金应该不陌生。去年10月，天业股份曾以1.52亿元从天业集团手里购得天业黄金10%的股权，当时天业黄金全部估值为15.2亿元。对比两次方案，此次天业黄金90%股权预估值为12.99亿元，对应全部股权估值约为14.43亿元，略有下调。从储量来看，此次明加尔金矿探明金金属量109.27万盎司与上次探明的87.5万盎司相比，资源量增加了24.88%。
据披露，此次评估也充分考虑了近期金价下跌的影响。前次报告以1650美元/盎司为基础，本次评估按照中国矿业权评估要求，以澳洲当地三年一期平均黄金交易价格1499.99澳元/盎司（约1356美元/盎司）为基础。
重组思路因势调整
值得注意的是，在房企再融资审核松动传闻甚嚣尘上的背景下，天业股份的重组方案也因势而变。公司4月19日的重组进展公告显示，“拟与控股股东进行资产置换，置入、置出资产差额部分由公司向控股股东发行股份购买。”而7月11日的重组进展公告变为：“向控股股东发行股份购买资产，同时募集配套资金。”这意味着，天业股份的重组思路由“弃房转金”转变为“保房揽金”。
近期，先后有金丰投资、宋都股份、迪马股份、新湖中宝、荣丰控股等多家房地产企业因重大事项停牌，市场对房企再融资重启的预期逐渐升温。天业股份重组方案出炉，再度印证了上述传闻并非空穴来风。 (来源：上海证券报)
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