经国务院批准，财政部在2013年适当扩大了自行发债试点范围，除上海市、浙江省、广东省和深圳市之外，试点地区增加了两个，分别是山东和江苏。“自行发债的额度还是需要财政部审核决定，最大的自由度在于招标环节。”一位新获批省份财政厅人士告诉经济观察报，目前来看，自行发债的省份比其他地区多了一个7年期偿还债券，而由财政部代发的地方债只有3年和5年期限。《2013年地方政府自行发债试点办法》规定，2013年政府债券期限为3年、5年和7年，试点省（市）最多可以发行三种期限债券，每种期限债券发行规模不得超过本地区发债规模限额的50%（含50%）。
财政部财科所副所长王朝才对经济观察报表示，对于下一步的自行发债，不再是试点不试点的问题，而是考虑经济和财政情况以及偿债能力，可以适当推开。
目前对于地方自行发债最大的限制在于《预算法》，2012年经第四次修改的预算法草案，封上了此前对地方自行发债准备开的口子。大多数专家认为，当前放开地方发债风险较大，地方配套制度不健全，地方还不上的债务最终还会由中央财政兜底。
不过，当前地方政府缺少财源，收支矛盾突出，隐性债务规模不断膨胀。“自行发债能增加地方债务的透明度，减少隐形地方债务的累积，同时对试点省区下辖县市级的财政有积极影响，可用财力会有所增加。”社科院财经战略研究院研究员杨志勇说。
审批
自行发债是指试点省市在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行本省市政府债券的发债机制。“而这一切的背后是用财政以及政府的信用为债务做担保。”一位省级财政债务管理办公室人士告诉经济观察报。
2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市地方政府自行发债试点启动，两年时间，仅仅增加了山东和江苏两个新试点城市。而这两年，地方政府性债务规模由10.7万亿持续膨胀，目前各界普遍认为这一数字在13万亿-20万亿左右。
上述新获批省份财政厅人士表示，这次获批试点，以财政厅牵头申请，省政府也给予了很多支持工作，财政部考核的主要标准还是经济和财政偿还能力，毕竟不能借债偿还不上，但是工作最后主要是放在该厅的国库处。
而据当地财政厅国库处的一位调研员说，试点审批获准前后，他们着手做了很多相关工作，但由于获得审批的试点时间比较短。目前众多工作开展进度都还没有确定。
对于新获批的山东和江苏两省来说，其所下辖的市县财政系统对发债效果抱有更高的期待。一位市级财政局副局长称，虽然发债的大部分好处都会归属省一级，但是对于市这一级来说首先每年有了一个额度，还是一个稳定的额度，这样一些有利于经济发展的项目，特别是需要多年持续投资的项目就可以搞起来。
广东省多年之前已开始实施地方债试点。广东省财科所所长黎旭东对经济观察报表示，自行发债试点对于财政收入颇丰的广东来说，影响并不算大，只是能够弥补一些短期资金的不足。
受困于发展资金问题的西部省市，会有更大的动力去发债，不过财政部对此也有担忧。一位青海省财政厅人士透露，对于西部地区来说，经济指标、财政状况、偿债能力都是要考虑的因素，每年借新债还旧债，是要出问题的。
他认为，西部的省市也会想去发债，甚至是更会想，毕竟自有财力不足，但这反过来也是他们的劣势，近期青海省不太可能获得自行发债的资格，“就西部来说，几个发展比较好的副省级城市未来获批可能性会更大”。
问题
目前，地方政府债券仍由财政部代理发行。2009年，为应对国际金融危机，扩大政府投资能力，国务院允许地方政府发行债券，由财政部代为办理偿还手续。
今年以来，地方发债出现的最显著特点便是利率有所上浮。
2013年的第1次地方政府债券代理发行计划已于6月5日公布，分别是新疆、安徽、福建、甘肃4省（区），其中三年期债券票面利率3.53%，五年期债券为3.66%。但时隔不到一个月，财政部又代发的两期地方债，3年期和5年期的票面利率已经上升为 3.79%和3.82%。
三年前第一批地方债发行时，最高中标利率只有1.82%，远远低于同期限 (三年期)银行存款利率3.33%，再加上单只地方债往往只有几十亿元规模，流动性不仅远不及国债，甚至比某些大型国企发行的债券还要低。
当时由于利率过低，地方债备受市场诘难，截至2009年5月，已上市的近20只地方债相继跌破发行价，二级市场交易量则基本为零。对于市场来说，安全性和流动性不如国债的地方债，风险与收益如果不匹配，投资者会用脚投票。
但对地方政府来说，偏低的利率能够减轻发债的成本。浙江省一位财政人士告诉经济观察报，前阵子发行几个亿的地方债利率才3%点多，而市场其他融资手段利率都到10%-12%了，最低也要6-7%，所以地方发债能节约不少的利息。
该人士称，财政部对于发债问题是敏感和慎重的，江浙一带的地方政府性债务能达到几千亿，相比之下，目前自行发债的额度就小得多而且安全多了。“自行发债是获得了一定的自主权，但是对于额度和自身的偿还能力一定要有一个清醒的认识，现在是各级政府都在缺钱发展经济，每一届政府都会借债，还债交给下一届，而这样就成了一个套子，一层一层的向下传递下去，不可能每次都是借新债还旧债的。”青海省财政厅人士说。“未来自行发债的试点会扩大甚至推广到中西部，但是透明化是首要条件。”一位中部省份财政人士表示，他们也想要自行发债的权利，但是财力是否充足，经济的可持续发展程度，都会严格限制自行发债的资格，但是资金的不足又会反过来限制经济的发展。
作者：杜涛
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