【财经网专稿】实习记者 刘西安
7月4日停牌的华北制药(600812.SH)17日晚发布了定增方案称，大股东冀中能源集团将拟现金认购公司非公开发行股票2.5亿股股份，预计募集资金11.3亿元。这是继2012年为偿还银行贷款定增之后，时隔不到一年又一次融资。华北制药在公告中表示，其资金主要用于还贷。
根据增发方案，华北制药将向大股东冀中能源集团增发2.5亿股，对方全部以现金认购，增发价格4.53元/股，募资总额为11.325亿元，扣除发行费用后，其中7.5亿元用于偿还银行贷款，剩余部分补充流动资金。
值得注意的是，这不是冀中能源集团第一次向华北制药伸出援助之手，在2012年10月，华北制药完成了向冀中能源集团有限责任公司非公开发行3.5亿股A股股票，认购价格每股8.53元，募集资金净额29.6亿元，其主要用途也是用于偿还银行、财务公司贷款和补充流动资金。
随着此次增发，冀中能源集团的持股比例将进一步扩大。目前，冀中能源集团直接持有25.39%公司股份，同时通过全资子公司华北制药集团间接持有公司20.80%的股份，合计持股比例46.19%，为公司控股股东。本次发行后，冀中能源集团间接、直接的持股比例将上升至54.45%。
更让投资者关心的是，自去年的定增完成后，华北制药合并报表口径资产负债率由90.03%下降到69.14%，但在今年3月末又回升至70.39%，远高于国内化学药上市公司平均36%的水平。
据华北制药2013年第一季报，公司1月至3月实现归属于上市公司的净利润为483万元，扣除非经常性损益后基本每股收益为负0.029元/股。而当期，公司获得的政府补助为4546万元。短期负债为12.02亿元，母公司负债合计为71.89亿元。
据测算，此次定增完成后，华北制药合并口径的资产负债率将下降到63.36%。
事实上，华北制药因为生产规模和市场市场不断扩大，资金需求进一步增加，似乎可以理解。但是，连续两年两次增发，募集资金超40亿元，基本用于偿还银行贷款，偿债能力值得怀疑。
华北制药在公告中解释称，通过本次非公开发行的实施，有利于改善资本结构，增强资本实力，降低偿债压力，提高公司财务抗风险能力；有利于公司抓住行业并购整合中的机会，形成新的利润增长点，促进公司实现转型升级和发展。
（证券市场周刊供稿）
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