美联储传递出的货币政策信息令市场不安，货币市场（日交易额高达4万亿美元）的波动性上升，跨国企业对冲汇率风险变得愈加艰难。
德国商业银行货币策略主管 Ulrich Leuchtmann称：“汇率维持较低的波动性能带来更大的好处。如果汇率高波动性成为常态，这将带来一些问题。当然，投资者被迫调整他们的风险对冲头寸也会引发问题。”
最近，伯南克和其他政策委员发表“应该”或“不应该”削减刺激政策的言论，美元指数5月份触及3年来最高水平，然后跌至4个月来最低水平，随后又反弹至3年来最高位。
美元兑英镑1个月期权的隐含波动率远高于6个月份期权，它们的差值在本周已上升至2010年来最大水平。另外，欧元和挪威克朗的走势也类似，这暗示汇率波动性短期内仍将处于极端水平。
7月15日，欧元兑美元1个月份的波动率比6个月份合约高17个基点，为7月3日来最大差值水平。7月16日，美元兑英镑的这一比率为82个基点，为2010年5月份来最大差值。
ING Groep NV驻伦敦货币策略主管Chris Turner说：“世界主要央行对货币政策沟通的模糊态度正导致市场的波动性上升。”
他说：“美元大幅反弹正蓄势待发，很多人同意这种观点。但是，这就像一场比赛，美元目前还站在起跑线上。伯南克说"各就各位，预备！"然后，美元又回到了起跑线。这种状况出现的原因在于美联储对削减量化宽松规模态度模糊。”
德意志银行驻伦敦外汇和商品量化策略主管Caio Natividade表示，模糊的货币政策令外汇市场的波动性上升。
他说：“一旦货币政策方向变得更加清晰，风险工具的溢价会再次下降。当这种情况发生后，货币走势也更加规律。”
作者：时芳胜来源华尔街见闻)
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