四条鞭子抽肥牛 创业板风雨过后还是主战场

　　从还是不从，这是个问题。尤其是创业板，以主板迭创新低为背景，在“估值虚高泡沫四溢”的讨伐声中迭创新高，被炒得眼热眼红。昨日沪指洞穿2000点大关，创业板这只肥牛这次再不认真“低头认罪”，似乎不足以平“民愤”。看来，创业板这次可能真的要从了。

　　其实，地球人都知道，A股市场主板走熊创业板走牛，有经济谋转型货币渐趋紧的周期背景。在创业板从去年底至今的翻番牛途中，从政策层面讲，既有新兴产业的多类别的鼓励政策，更有近期“金融十条”和“坚定转型升级政策不放松”的利好推动；从市场层面看，有占比较多的公司募投项目达产后炼成的成长性以及高送转的诱惑，还有钱紧时代游资缩容炒作中小盘股的便利。只是，主板和创业板这种“剪刀差”的走势，不少老股民还没有适应。

　　再说了，美国道琼斯指数连续五年走牛迭创历史新高，A股市场却连续四年走熊，若再无中小盘成长股的结构性活跃，脸面何在？

　　给点阳光，创业板就灿烂；没有阳光，创业板张望月光，也在灿烂。在创业板1000点附近，“狼来了”被市场喊了很多次，但创业板如坚韧的小强，被踩一次反而一次次跳得更高。昨日创业板指数创出1156点阶段性新高后的放量回调，是否是又一次被踩后的新高跳跃？笔者想说的是，在“稳经济，调结构，促改革”的政策背景下，在下半年经济弱复苏被反复确认以及流动性依然难以乐观的艰难情况下，创业板只有以创业板为主的新兴产业成长股，才是避险赚钱的最佳标的；只是，创业板若没有月线级别的回踩调整，难以向新高跳跃。尤其是，那些没有真材实料，张望月光也敢灿烂的“伪成长股”，在接下来的8、9月，将面临严峻考验。

　　首先是，连续爆炒后，整个板块系统性回调的风险。半年多的“剪刀差”运行后，创业板市盈率走高到50倍，沪市主板市盈率走低到10倍。“剪刀差”不可能一直走下去，投资市场的铁律是，涨多了要跌，跌多了要涨。

　　其次，经济不景气和流动性偏紧，是整个A股市场必须面对的难题，创业板的“洁身自好”和“独步高楼”，必须遭遇严重的骚扰。创业板接下来符合逻辑的走势，或是两步一回头，新高慢慢出。

　　再次，陆续披露的半年报，是成长股的试金石。多数“伪成长股”或将以连续暴跌表明其“月光族”的身份，此类风险不得不防；而只有少数成长股能从市场的震荡打压中迅速跳跃翻身，穿越牛熊迭创新高。

　　还有一点，也是比较重要的一点，IPO开闸，尤其是创业板公司的批量扎堆发行的冲击力，不容忽视。从目前的政策信息分析，即或是疲弱的市场环境，IPO的问题也难以回避。必须补充的是，创业板不弱，创业板很牛。因此，创业板首先遭遇IPO轰炸，甚至是变态的集束式垂直轰炸，似乎也是水到渠成顺理成章。市场预计IPO或在9月开闸，届时，市场资金转战“打新”，创业板不“低头”很难。

　　四条鞭子抽肥牛，接下来的8、9月，创业板将面临实在的考验。只是，莫被风雨遮望眼，莫忘了在肥牛下蹲时“捡漏”。