国务院近日发布了《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》,明确提出2013～2015年年均新增光伏发电装机容量约为1000万千瓦,至2015年总装机容量达3500万千瓦以上,并提出六大刺激光伏需求的措施,还首次明确了电价和补贴机制,以及光伏准入门槛。
银河证券研究报告称,政府将加快行业的优胜劣汰速度,提升集中度,不再针对支持某个特定产业链环节,也不再盲目扩大内需。对于优质企业加以支持,使得行业内强者更强。看好国内逆变器市场龙头阳光电源、全球单晶硅片龙头和投资高效组件的隆基股份,以及国内多晶硅生产领先和EPC市场份额领先的特变电工。
国泰君安分析师认为,《意见》将加快光伏行业的兼并重组和去弱扶强,缩短产能淘汰的时间预期,提高企业整体技术实力。建议关注《意见》和补贴政策落地预期带来的主题性机会。《意见》的出台增强了光伏行业复苏预期,高层的支持态度也提升了“双反”税率降低的预期,行业基本面有望显著改善。推荐阳光电源、隆基股份、东方日升、新大新材和特变电工。
华泰证券研究报告认为,后续伴随光伏补贴方案、行业准入门槛、可再生能源配额制、税惠、补贴基金上调等相关政策的陆续出台,板块仍具备消息面利好因素的支撑。但国内政策最终是否会超预期,在一定程度上还取决于中欧贸易谈判的进展,存在不确定性。建议关注有望在整合中受到政策支持的龙头企业,及电站业务比重较大的公司,如隆基股份、阳光电源、海润光伏、航天机电。
国金证券分析师表示,目前阶段国内对光伏产业的支持政策仍然以启动内需为核心,因此国内光伏电站开发龙头航天机电及逆变器龙头阳光电源最直接受益。同时,政策在方向上对分布式光伏的倾斜也有利于单晶产品在国内市场的推广应用,单晶硅片龙头隆基股份受益。
行业评判
申银万国 房地产销售暂无亮点
上半年房地产销售维持高速增长,重点上市公司销售额同比增长54%,高于全国及一、二线城市整体表现。维持重点公司全年销售额增幅27%的预测。目前市场销售状况较平淡,预计7、8月销售缺乏亮点,政策短期趋严的概率不大,可关注长效机制建设为行业提供长期成长空间。龙头公司及优质成长公司估值仅7倍左右,建议配置保利地产、万科A、华夏幸福、南国置业等。
华泰证券 钢铁仍面临供需矛盾
短期看,如果政策没有像市场预期那样出现明显变化,钢市仍面临尖锐的供需矛盾,钢产量屡创新高,难以支撑钢市走出趋势性向上的行情。目前随着钢价、矿石价上行,前期原料库存较低的钢厂采购意愿增强,预计后期矿石价仍将坚挺,对普碳钢盈利形成侵蚀。建议关注中报盈利良好,或有望高送转的公司,如久立特材、金洲管道、玉龙股份、常宝股份等钢管类企业,或者具备军工概念的抚顺特钢、钢研高纳等个股。
中信证券 煤价底部预期渐明朗
目前市场情绪有所回暖,煤价底部预期逐渐明朗,前期大跌过后板块有望呈现震荡向上走势。但大气污染治理细则、资源税从价改革、碳税推出等政策预期或影响板块估值提升,而宏观经济整体也较为疲弱。中长期依然维持行业的中性评级。短期可关注低估值、弹性好的龙头品种的估值修复行情,建议关注潞安环能、冀中能源、兰花科创、阳泉煤业等个股。
投资策略
中金公司 市场重心仍为结构性机会
7月沪深股市呈现先抑后扬、大幅反弹的格局。蓝筹股启动估值修复,创业板更是再创新高。而护盘利好主要来自消息面。虽然多管齐下,周期股终于超跌反弹,但不会改变中期调整趋势,因为产业调结构、金融去杠杆的长期趋势不变。未来市场重心仍以结构性机会为主。下阶段选股将以高盈利和业绩超预期为主线。看好食品饮料、医疗保健、TMT等高毛利的下游消费行业,以及中报业绩向好的地产、汽车和节能环保。经典消费与政策利好行业将成为秋季主题。其中符合经济转型方向的优质中小盘预增股是攻守兼备的上佳之选。
银河证券 秋收行情或从蓝筹股开始
整体看,今年改革憧憬与现实约束交织,体现出春耕、夏涝、秋收、冬藏的格局。站在7月中旬的时点上,夏涝已经过去,秋收行情可能从蓝筹股开始演绎,短期内可首先抓住周期股的交易性机会,同时在中报窗口期把握成长股的分化,优选成长股。不过,周期股只是反弹,不是反转,因为基本面没变。中长期坚定看好成长股,但在中报窗口期,业绩比故事更重要!成长股的高估值将经受业绩的检验。对于成长股,维持春节以来的坚定推荐态度,积极探索转型方向,趋势比估值更重要。持续推荐八大板块:服务消费(传媒)、大众品牌、军工、环保、工业机器人和3D打印、消费电子—可穿戴设备、婴幼儿产业(含医药)和老年产业(含医药)。
东方证券 关注符合转型方向的产业
预计未来政策“刺激”仍将继续推进,以优化结构、提升质量、扩大内需、改善民生为导向,从传统的“铁公基”逐步转移到符合转型方向的产业上来,包括存量产业调整和发展绿色新兴产业两个层面的内容。同时,配合转型的行政、财税、金融及要素价格等改革仍将继续。提振经济的重点领域或将集中在培育新的投资机会和创新性的新兴消费热点上,包括环保产业和信息消费,以及生物医药产业、清洁能源和高端装备制造等。建议关注“稳增长”组合:杭钢股份、中天城投、廊坊发展、惠博普、中材科技、阳光电源、特变电工、欣旺达、城投控股、天喻信息、易华录、华谊兄弟、华谊嘉信、乐视网和东方财富。
作者：姚舜 (来源：理财周刊)
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