央
行宣布取消贷款利率下限，今日股市大幅低开。虽然盘初大部分题材股及成长股快速组织成一只反攻力量，但由于受到市场摇摆情绪影响在20日均线附近冲高回落，随后翻绿并继续下行。今天成交领有继续缩水的风险，市场情绪由上周的观望转向低迷，回调趋势未改。
本周开局最大的事件莫过于利率市场化向前迈了实质性的一步。尽管这对银行短期负面影响十分有限，对经济提振作用影响也有限，但市场处于悲观情绪中，往往会放大悲观看法，因此银行股存在风险。周期股走势则是衡量市场对利率市场化利好反应强弱的关键。
截至午盘：沪指报1982.24点，下跌10.44点，跌幅0.52%，成交393.22亿；深成指报7619.49点，下跌44.51点，跌幅0.58%，成交544.71亿；创业板指报1127.13点，上涨11.13点，涨幅1.00%，成交148.20亿。
板块方面，互联网板块早盘崛起，上海钢联涨8.79%。分析人士认为，大数据时代将引发新一轮信息化投资和建设热潮，相关概念股有望持续爆发。软件服务板块今日走势强劲，个股多数飘红，中科金财涨10.01%。传媒娱乐板块今日走势强劲，个股几乎全线飘红，长江传媒涨6.45%。此外，通信设备、半导体和仓储物流等板块强于大盘；多元金融、银行行业和钢铁行业等板块弱于大盘。
申银万国指出，上周股市给人的最大印象是进入了“垃圾时间”，而本周同样会在“垃圾时间”运行，2000点的破位预示着大盘弱势难改，流动性的收紧表明行情全面降温，这样一来，投资者除了观望，恐怕确实没有更加好的操作可以选择了。
银河证券认为，从短期看，制约股指上涨的因素首先是经济的相对低迷，尽管不会硬着陆；其次是政策的调整是温和的，周期板块不会因经济刺激预期出现大幅度估值修复；再者，新股发行制度改革和IPO仍然悬而未决，尽管市场预期脚步已加快；最后，中报业绩也难以支持股指上涨，多数公司将会低于预期。
支撑股指的因素包括：利率市场化的阶段性推进，有短期靴子落地的意味，上周金融地产股的下跌可能是对短期利空因素的提前消化；大盘蓝筹股的低估值，一定程度上可支撑股指，大幅下跌的概率偏小；优质成长股持续走高，强者恒强。如果在资本市场引入长期资金的步伐上显著加快，则可能引发股指的反弹。
综合来看，本周股指或低位震荡，强劲上涨或大幅下跌的概率均偏小。从稍长时间看，在震荡后秋收行情还是会来临，主要基于改革憧憬的推动和前期风险的释放。
广发证券表示，从技术面看，大盘呈现典型的三段浪型，即2234点急跌到1849点为A浪下跌，然后反弹到2092点为小B浪，经过上周上半周的拉锯僵持，确认向上无望，便返身向下进入小C浪下跌，进入二次探底阶段。虽然短线还不至于马上击穿1849点前期低点，但1949点及1900点将面临考验。也就是说，近期市场缺乏趋势性机会，弱势格局还要延续一段时间。投资者在操作上仍应以谨慎回避为主，低仓位观望。
一因素制约反弹 箱体仍是主流
【盘面简述】
早盘两市双双低开，沪指报1977.73点，跌幅0.75%，成交6.15亿元；深成指报7608.68点，跌幅0.72%，成交7.47亿元。船舶制造、金融、电器、电子信息等板块跌幅居前。开盘后概念股的表现非常活跃，同时带动权重股止跌回升，指数震荡上行，当回补早盘的向下跳空缺口后，权重股的上涨动力已经消弱完毕，指数再次出现了震荡回落走势，但是回落的速度极为缓慢，为而概念类个股涨停板也出现了被打开的趋势。
【板块方面】
电信运营领涨，鹏博士盘中冲击涨停；环境保护紧随其后，中电环保涨停，国电清新、东江环保等多股涨幅超5%；此外，软件服务、通信设备、医疗保健等涨幅居前，而船舶、银行、煤炭等跌幅居前。
【消息面】
1、 G20财金会议明确经济增长优先：
为期两天的二十国集团财长和央行行长会议20日在莫斯科落下帷幕，与会各方就宽松货币政策退出策略、确保经济增长与就业，以及打击跨国避税等议题进行了磋商。会后公报显示，G 20在未来一段时间将把促进经济增长和增加就业列为首要任务，各国应审慎考虑退出宽松货币政策的时点与步骤，还要及时向其他国家传递明确的政策信息。
2、楼继伟：不再推大规模经济刺激政策：
7月19—20日，二十国集团(G20)财长和央行行长会议在俄罗斯莫斯科举行，中国人民银行行长周小川和财政部部长楼继伟出席了会议。楼继伟表示，中国政府不会像2008年那样再次推出大规模经济刺激政策，而是通过改革推进结构调整、城镇化，更好地发挥市场内生性的作用，促进增长和就业。
3、贷款松绑破题利率市场化改革：
利率市场化迈出关键性一步。央行日前宣布，自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。
【巨丰观点】
早盘来看，在银行利空的局面下，其他板块奋力上攻，一度激起千层浪，但无奈与近期的低迷以及政策的不给力，股指并未形成有效的反攻，总体呈现冲高回落态势。
周五消息，经国务院批准决定，7月20日，中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制，这其中，“取消金融机构贷款利率0.7倍的下限”备受市场关注。而受此消息影响，银行板块尾盘跳水，今日更是直接低开，严重制约市场的反弹。
对于面对利率市场化改革的提速，市场普遍予以正面解读，认为此举将利好实体经济，并有望带来一轮改革红利，长期利好中国股市。不过，贷款利率无下限，对银行股构成利空，对信托、小贷公司也构成不利影响。因此，短期来看，银行等板块或将继续受到负面影响，因而对大盘的反弹起到一定的制约因素。
而从早盘市场表现看，题材概念依旧是近期炒作的热点，包括环保、电子支付、互联网、传媒等概念也是连续表现，巨丰投顾孙立鹏表明：这也再次印证的我们之前一再提出的重个股轻指数的总体思路。但是随着IPO可能重启的时间临近，短期此类型的概念股可能是最后的晚餐。而对于大盘来说，目前在政策维稳的前提下，短期难以出台利好刺激，股指仍将延续近期震荡调整的势头。
6月25日指数形成了一针探底的走势，巨丰投顾孙立鹏便预计指数面临着向上运行的态势，当时给的目标点位是2050附近。指数在7月11日成功的站上了2050位置上方，最高达2092.87点。此后，巨丰投顾孙立鹏再次给出在各种利好政策预期未兑现的情况下，指数将震荡回落至2000点附近。自2092.87之后，指数开始震荡下行，截止到目前指数不但跌破了2000点，而且目前的下跌趋势似乎仍未改变。但是鉴于权重股板块的估值已经具有非常大的优势，短期下跌的空间有限，股指数下跌的空间也是非常有限的，所以指数仍将保持着震荡调整的格局。(巨丰投顾)
(编辑:罗懿) (来源：一财网综合)
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