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摩根大通:美日国债回购市场违约率走高暗藏风险(组图)

来源:财经网
  美国国债市场未交付违约率(fails-to-deliver)的激增,意味着这个关键指标中的抵押品短缺和技术性平仓都出现激增,而这是很不正常的。

  而现在,类似的问题也开始困扰日本债券市场。

摩根大通警告称,6月份违约率的激增暗示,虽然最近日本收益率方面较稳定,但日本债券市场的压力可能要比显现出来的更大。

  摩根大通警告称,6月份违约率的激增暗示,虽然最近日本收益率方面较稳定,但日本债券市场的压力可能要比显现出来的更大。

  美国国债违约率激增后,伯南克放缓QE的言论曾一度让这一指标回落,但现在,市场推测又开始偏向不放缓的方向,于是违约率又回升了:

  简而言之,美联储将要放缓QE的原因与经济没有任何关系,而是与再抵押和抵押品短缺有着密切的关联,而且,值得注意的是,美国目前的财政赤字规模缩小了。

  
摩根大通:美日国债回购市场违约率走高暗藏风险

  摩根大通表示:

  4月份,日本国债市场波动性激增的时候,回购违约率曾一度飙涨。这种现象在6月份再度出现,且违约率增长得更为急剧。6月,日本国债回购市场共出现233例违约,是正常水平60-70的四倍。然而,相比于雷曼兄弟倒闭后的每月1000多例,还是要少很多。

  此处所说的违约主要指,日本国债的买方没有在规定日期前收到来自于卖方的交付。在日本国债市场,这种违约率持续上涨的现象并不是很常见。在日本债券市场,违约数量通常很小,部分原因是由于市场参与者会提前避免违约发生。

  据日本央行称,日本债券回购市场的情况与美国非常不同,违约情况并不是经常发生的。市场参与者常常习惯于通过追加保证金通知来控制风险,并不会预先设置好减记准备。

  但是,在市场压力因违约率升高而增加的时候,这种保证金追加通知或者减记的情况就会有增加趋势。6月份违约率的激增暗示,虽然最近日本收益率方面较稳定,但日本债券市场的压力可能要比显现出来的更大。

  作者:张澄来源华尔街见闻)
business.sohu.com false 财经网 https://finance.caijing.com.cn/2013-07-22/113072770.html report 1324 美国国债市场未交付违约率(fails-to-deliver)的激增,意味着这个关键指标中的抵押品短缺和技术性平仓都出现激增,而这是很不正常的。而现在,类似的问题

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