以 “上善治水”为企业理念的四川环能德美科技股份有限公司 (以下简称 “环能德美”)拟在深交所创业板上市，目前处于 “落实反馈意见”阶段。
由于其并没有披露招股说明书，且截至发稿记者也未得到公司的回复，这家标榜 “上善治水”公司的详细业绩和股权情况犹
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年销售收入2亿元
公开资料显示，环能德美前身——成都环想科技有限责任公司成立于2002年，专注于磁分离水体净化技术的研发及应用，是国内少数几家掌握磁分离水体净化核心技术的企业之一，是国内最大的磁分离水体净化设备制造企业，业务涵盖工业及市政水处理项目的投融资、咨询评估、方案设计、设备集成、施工建设及运营管理等全过程综合服务。
另据省环保厅公开资料，环能德美的核心技术“超磁分离水处理成套技术设备”和“磁盘净化废水成套技术设备”，已广泛地应用于煤矿、景观、市政、石油、电力、冶金等工业领域的浊环水处理系统，公司应用于轧钢、连铸浊循环污水的净化处理的产品与技术已占有全国冶金水处理行业三分之一的市场份额，在线运行成套工程设备的水处理量超过1000万m3/天，在物化法水处理技术中，公司的工程业绩和工业化水平，均居世界第一。公司年销售收入2亿元，年平均增长率达到50%。
从资料来看，环能德美业绩良好且市场占有率极高。但记者咨询上海某券商机构环保行业鲁姓分析师得知：“在污水处理行业中，很多上规模企业营收超过2亿是比较常见的。从这点看，环能德美的年销售收入2亿不算多。而年平均增长率至少是以3年计算的，且2、3年前公司的营收基数很小，故公司的50%增长率也不算很突出。”
记者查询主营业务同为污水处理的碧水源(44.500,2.15,5.08%)、兴蓉投资(5.12,0.30,6.22%)这两家上市公司年报发现，2012年碧水源营收为17.72亿元，2011年10.26亿元，2010年5.00亿元，不仅营收大大超过环能德美，且其年增长率也均超过了50%。而同在四川地区的兴蓉投资2012年-2010年营收分别是21.52亿元、19.18亿元、6.12亿元，营收状况也明显胜于环能德美。
或将受益行业蓬勃发展
东海证券李其东指出，随着我国水资源越来越匮乏，供需矛盾日渐尖锐，而污水排放量持续增加，污水处理能力仍存在缺口。“十二五”期间，我国水处理市场将迎来历史发展机遇，全国城镇新增污水处理规模4569万m3/天，计划总投资1040亿元。
另据中国环保产业协会预测，“十二五”期间工业废水污染治理投资总需求约为1250亿元左右，年均投资约为250亿元。据中商情报网预测，到2015年水处理行业销售规模将超过2000亿元。可以看出，污水处理行业蛋糕巨大。“环能德美处于污水处理行业，受益政策支持和行业发展是肯定的。但就我了解来看，环能德美的核心技术磁分离技术并不是现在主流的污水处理技术，现在污水处理技术的主流是MBR技术，且磁分离技术主要应用在钢铁行业，而现在污水处理市场主要是城镇污水，从这点看，公司的主营业务空间有一定的局限性。”尽管如此，上述分析师向记者表示，公司获准上市还是极具期待的，“因为污水处理行业毛利率很高，一般大于50%，所以如果其在工业污水处理的基础上能大力拓展城镇污水处理领域，接单能力不断提高，未来发展还是比较光明的，上市可期。”该分析师补充道。
高资金需求蕴含风险
ChinaVenture投中集团[微博]指出，尽管污水处理行业前途一片光明，但其在政策、资本以及区域等方面的门槛也越来越高。
从资本方面看，污水处理行业是资本密集型产业，具有很强的资产专用性和显著的沉淀成本特征。污水处理建设项目总投资较大，成本回收期较长；区域方面，由于污水的传输成本较高，具有很强的地域性特征，所以多数污水处理项目一般都直接划给当地企业，异地或国外投资者很难拿到相关项目。因此，污水处理行业前景广阔的同时也存在一定的进入壁垒，只有具有成本和技术优势的企业才能在行业不断向前发展的大潮中立于不败之地。
上述分析师也表示，污水处理企业尤其是像环能德美这一类做经营的企业，不仅要具备技术集成、工程建设能力，还需要垫付资金进行相应工程建设和污染治理，必须具备设施运营和投融资能力，而一般需要3-4年才能收回成本。对资金的巨大需求或也是环能德美谋上市的原因之一，而对资金的强需求可能也会增加环能德美扩张和发展的风险。
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