产能过剩行业公司负债率高 信贷依赖强

　　证券时报7月23日报道，近期市场有传闻称，央行要求暂停向一些产能过剩的行业发放新增贷款。据Wind统计，A股上市公司中，多个产能过剩行业的加权平均资产负债率超过或接近60%。如上述传闻成真贷款收紧，这些行业面临的资金链压力将会加大。

　　根据Wind统计，截至今年 一季度末，属于钢铁、水泥、化纤行业和铝业等明显产能过剩行业的上市公司加权平均资产负债率分别约为64.6%、59.4%、62%和67.7%。同时，上述4个行业中，资产负债率超过60%的公司数量占比分别为80%、42.1%、44.4%和50%。可见，这些产能过剩行业中，很多公司生产经营存在对信贷的依赖性。

　　截至今年一季度末，这些产能过剩行业上市公司的货币资金占短期借款的比例分别为34.5%、62.5%、46.8%和52.2%，货币资金与短期借款的比例相对较低。同时，这4个行业今年第一季度的经营性现金流表现不佳。其中，铝业和水泥经营性现金流为负数，钢铁和化纤虽然为正，但与短期借贷的规模并不在一个数量级上。

　　此外，上述4个行业一季度筹资活动产生的现金净额分别为172.4亿元、45.2亿元、51.9亿元和110.3亿元。虽然整体表现好于经营性现金流，但相比于较高的债务绝对值来说，这部分筹资获得的现金不足以保证资金链安全。

　　从单个公司来看，上述行业上市公司资产负债率超过80%的有7家，其中秦岭水泥以96.4%的资产负债率排在第一位。统计显示，在水泥行业中，资产负债率较高的公司，通常财务费用与营业总收入的比值较高。例如，秦岭水泥今年一季度的财务费用占营业收入的比例就达到了约13%。

　　不过，在钢铁、化纤行业内，虽然部分公司的资产负债率较高，但财务费用占营业收入的比例却并不高，大多数公司稳定在3%到6%之间。

　　(编辑:朱逸)来源第一财讯)

https://business.sohu.com/20130723/n382330261.shtml business.sohu.com false 第一财经网站 https://www.yicai.com/news/2013/07/2882195.html report 1439 证券时报7月23日报道，近期市场有传闻称，央行要求暂停向一些产能过剩的行业发放新增贷款。据Wind统计，A股上市公司中，多个产能过剩行业的加权平均资产负债率超过