吴晓灵：处理德隆系破产为07年大牛市奠定基础

　　搜狐财经讯 7月23日，中国国际金融博物馆主办，搜狐财经深度合作的“江湖”沙龙举行第十期，本期邀请到的主讲嘉宾是中国人民银行原副行长吴晓灵，由她讲述自己的“江湖故事”。吴晓灵全程参与见证了中国的金融改革，一生与金融结缘。吴晓灵在演讲中表示，当年处理了德隆系风险，对证券业进行了整顿，客户保证金被强制要求第三方存管，券商无法挪用客户保证金，这为06、07年的大牛市奠定了基础。

　　吴晓灵：从外汇局又回到了人民银行，我经历过了03年以来的货币政策的调整，还处理过一件最大的事情，就是德隆系的风险。通过德隆系的风险的处置，我觉得对于证券业的整顿，为后来的资本市场的发展奠定了非常好的基础。2001年股指跌了之后，那么多券商破产，04、05年关了17家券商，为什么？他们挪用客户保证金，去打庄股，最后亏损了，把老百姓的钱都给坑到里面去。

　　处理德隆系风险之后，客户保证金被强制要求第三方存管，所以资本市场上，上证指数从股权分置改革之前900多点，一直上升到2007年的六千多点，最后从六千多点跌到两千多点，没有出任何事情。为什么？因为券商没有挪客户的保证金。这个我认为这个制度的改革，对资本市场的发展这一个角度是有好处。

　　但是资本市场整个要发展好的话，远远不是这件事，是上市公司的质量，是资本市场发展的基础，没有高质量、稳定给市场回报的上市公司，就没有中国资本市场的健康发展。

　　搜狐财经注：唐万新曾是资本市场曾经最显赫的大佬，其创始的德隆系由地处西北边陲的小公司发展成为一个一度控制资产超过1200亿的金融和产业帝国。2003年唐氏兄弟位列富豪榜第25位，但最终唐万新因涉嫌变相吸收公众存款和操纵证券交易价格非法获利，于2004年底被警方逮捕。搜狐财经曾有报道《德隆：坍塌帝国》。