机构预期寿险利率市场化

　　称改革第一步将仅限放开传统寿险产品

　　中国人民银行日前宣布贷款利率完全放开，实现全面市场化定价。受此影响，研究机构近日发布报告预测，作为金融市场化改革的一部分，保监会可能很快将开启寿险定价利率市场化的进程，以便与央行保持政策上的一致性。

　　中金公司的研报指出，鉴于当前金融市场化改革支持实体经济的政策大背景，我们认为保监会可能很快就会启动寿险定价利率市场化改革，但第一步将仅限于放开传统寿险产品，而对于非传统寿险产品(如分红险和万能险)的改革，可能还会等着银行存款利率市场化的深入而逐步推进。

　　国泰君安的一份报告也认为，目前保险业放开传统险的定价利率的确定性已经增强，但如果仅放开传统险，虽然保险产品利润率会下降，但因为产品价格弹性较高，保险公司可以通过以量补价降低风险。此外，由于传统险大多通过营销渠道销售，而大多数中小险企却没有这方面的渠道优势，因此不容易引起恶性竞争。

　　中金公司测算，目前受定价利率2.5%上限限制的传统寿险产品只包括自1999年之后签发的保单，其占有效业务价值、新业务价值以及新保单保费的比重均不足10%，因此放开传统寿险产品定价利率对保险业的利润和价值影响有限。