上证指数从年初的2269.13点，最低下跌到6月25日的1849.65点，最大跌幅18.5%，截至目前跌幅为10.4%，似乎不能说好。中小板指数从年初的4236.6点，至昨日收盘49
相关公司股票走势
我们认为，一分为二地看待市场才不会太过纠结。以上证指数为代表的传统行业正在经历阵痛，但在持续下跌后会酝酿脉冲式行情，目前处在震荡盘整阶段；以创业板为代表的创新经济，正持续创出新高，目前属于牛市行情。
为什么会形成这样冰火两重天的态势？首先，这是由经济大环境、政策导向等因素共同影响形成的。从经济层面看，二季度经济复苏预期落空，多项经济指标继续下滑，最新公布的7月汇丰PMI初值47.7，创11个月新低。代表宏观周期股的上证指数持续下滑，正是对宏观经济不佳的市场反应。
其次，是政策导向激活了转型创新行情。政府坚定地推进经济转型，在货币政策上改变了过去的“注水”政策，强调用好增量，盘活存量，传统的产能过剩行业受到压制，新兴经济因而受益。7月21日，习近平主席在武汉视察时表示，科技是国家强盛之基。今年以来，聪明的市场正是按照这个脉络进行前瞻性挖掘，信息网络、3D打印、消费电子、生物医药、节能环保等板块反复活跃。从股市政策看，新股发行重启需要稳定的市场环境，市场多次出现维稳护盘信号，如中国石油在6月末7月上旬的11连阳，中国石化在7月9日和10日的两根大阳线。大盘的稳定，为中小市值个股活跃奠定了良好的市场氛围。
我们认为，市场的局部活跃态势有望延续，重点仍应落在科技和创新领域。而对于传统周期行业，其投资要点是在连续重挫之后抓超跌反弹机会。如7月中旬券商股的强劲反弹。不过，本轮行情中创业板指数已经连续震荡上升22日，未来在上涨过程中，个股难免分化，投资者需控制好仓位并设好止损位。
（作者单位：天源证券）
作者：崔威
我来说两句排行榜