(去年12月反弹以来,创业板指已经翻番。来源:搜狐证券) |
作者:姜戬
今年创业板牛大发了。上证指数徘徊了大半年,还在2000点附近做俯卧撑;创业板指数却蹭蹭蹭突破1200点,自去年12月反弹以来,涨了一倍。过去咱中国股市都是齐涨齐跌,好歹也是板块轮动。现在不得了,蓝筹股跌无止境,创业板却飞龙在天,东边日出西边雨,结构性股市前所未有。
创业板为何这么牛气?结构性行情背后是经济结构性转型的预期。
李克强政府主政经济以后,多次承诺不再搞大规模刺激性政策,使得传统行业如钢铁、水泥、煤炭、石化、机械等复苏无望、前景堪忧。不但如此,新政府还要求淘汰落后产能,去杠杆、去库存,银行已经很少向产能过剩行业发放新贷款,夕阳产业雪上加霜。在货币政策上,新政府也明确要求控制通胀。紧货币、“钱荒”、利率市场化让银行股的反弹昙花一现。这些蓝筹股难免真成了股民嘴里的“烂臭股”。
另一方面,李克强反复重申经济“调结构”的重要性,不断出台措施扶持新兴产业的发展。7月12日的国务院常务会议要求“加快发展节能环保产业,促进信息消费”。创业板正是TMT等新兴产业聚集之地,顺应政策潮流,想象空间巨大,因此获得爆炒。游资、散户趋之若鹜,就连基金也怕踏空。统计显示,基金在今年二季度末重仓持有的创业板个股市值已达404.34亿元,创出历史新高。
现在创业板指市盈率高达50多倍,相比沪深300不到8倍的市盈率真可谓冰火两重天。那些错过创业板行情的散户不禁蠢蠢欲动。
创业板还能买吗?
除非你火眼金睛能在创业板中鉴别优质公司,否则不建议散户盲目参与创业板狂潮。理由如下:
首先,大树不可能长到天上去,更何况前景未明的小花小草,创业板动辄60倍以上的估值已经透支了未来的业绩。必须承认创业板不乏真正的成长型公司。创业板总市值超100亿元之上的19家公司中有 17家中报预喜,其中7家中报预增50%,大有成长为新蓝筹的趋势。
但更多的创业板股票只是在炒作概念,并无业绩支撑。拿红透半边天的“手游”来说,过去两年上线的手机游戏1200多款,90%的营收在100万以下,成功率仅为2%。而当红的手游概念股市盈率约200倍,散户要是现在入场,只怕接了击鼓传花的最后一棒。
其次,下半年创业板将迎来1705亿的解禁高峰和IPO重启,随时可能终结创业板牛市。今年上半年,创业板的总减持金额241亿,大大超过了去年全年93.78亿的水平。而今年5、6月期间,创业板30多家公司披露了高管甚至创始人的辞职公告,为下半年的套现埋下伏笔。
事实上,A股的历史从来不乏类似的疯狂行情。世纪初的科技股行情让一堆“未来经济股”涨上了天又跌回了原型。前几年的风电、高铁、光伏股都曾被当成新兴产业股乱炒一气,再看看现在,他们都在低谷里垂死挣扎。
2000年伯克希尔股东大会上,有人问怎么看当时正红的科技股,巴菲特的搭档芒格当着媒体的面说:把葡萄干和狗屎放一起,那还是狗屎。
话糙理不糙,鸡犬升天的创业板,即便是优秀的成长股也面临着泡沫越吹越大的风险。此时盲目投机,只会死得很惨。
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