7月24日，连续多天上扬的创业板出现了集体的暴跌，盘中大跌约4%，传媒、环保、手游等个股均暴跌。
据统计，今年8月份，创业板将有逾27.07亿股限售股解禁，使得流通市值将达到493.89亿元，均为史上最高。随后的9月份，尽管解禁股份数量降至约16.09亿股，但解禁市值仍达到39.26亿元，仅低于8月份，为今年创业板解禁的次高峰。
市场分析人士认为：2013年创业板将开始迎来大量限售期为36个月的首发原股东限售股解禁，解禁市值将出现暴增，超过了前三年的总和。而且，今年下半年创业板的解禁市值将接近上半年的2倍，可谓是“老鼠拉木锨，大头在后边”
不过也有分析认为，创业板创新高之后短线冲高回落,长期仍被看好。目前难以判断创业板创新高后就出现行情拐点。
不可否认,创业板企业的高成长性要经历又一个“业绩证伪期”。但是,如果仔细分析创业板个股就会发现,在创业板指100只成分股中,有66只中期业绩预喜,预喜率达66%,比整个创业板市场预喜率高出10个百分点。其中,有39只已经连续三年同期业绩保持增长,业绩表现出色。
再进行纵向比较,这100只成分股2012年的营业收入、净利润和净资产较之2009年,分别增长了159.29%、114.63%和229.80%,年化增长率分别为37.38%、28.99%和48.85%;同一时期,巨潮1000指数成分股的营业收入、净利润和净资产的年化增长率为23.54%、18.82%和18.07%,显见创业板指数成分股的成长性远超市场平均水平。
由此看来,半年报披露可能加剧个股分化,但不足改变创业板指的运行趋势或导致市场风格转化。
另外，有投资者忧虑IPO重启对创业板冲击大,导致创业板短线见顶。但从市场近期表现看,调整幅度大的是大盘股而非小盘股。有基金经理认为,市场对资金面的隐忧仍是主线,IPO重启仍然无法引发风格转换。事实上,基金也追创业板。虽然创业板的股票市值都不大,在基金持仓中的占比也不大,但是,基金的增持方向,跟今年上半年市场热衷于小盘题材股的炒作是一致的。从已经公布的基金二季度持股情况看,基金持有的创业板股票达到143只,占到创业板公司总数的4成,重仓持有的创业板股票市值达到404亿元,也创出了历史新高。
（《证券时报》快讯中心）
创业板历史高位迎接“最大解禁潮”
突破千点后,创业板指的强势并未停止,反而于昨日再上1200点,逼近历史高位。与此同时,创业板有史以来最大的解禁潮也在慢慢逼近,减持压力再度来袭。
据Wind资讯统计,今年8月份,创业板将有逾27.07亿股限售股解禁,使得流通市值将达到493.89亿元,均为史上最高。随后的9月份,尽管解禁股份数量降至约16.09亿股,但解禁市值仍达到39.26亿元,仅低于8月份,为今年创业板解禁的次高峰。
解禁高峰来袭
创业板成立以来,自2010年2月开始有限售股解禁。而由于IPO暂停,2012年11月以来再无新公司在创业板上市,2015年11月份之后也再无限售股解禁。因而,掐头去尾后,2013年和2014年将成为创业板减持的高峰期。其中,2013年的解禁股份数量为154.97亿股,解禁市值达到2689.06亿元,均为峰值。
西南证券分析,2013年创业板将开始迎来大量限售期为36个月的首发原股东限售股解禁,解禁市值将出现暴增,超过了前三年的总和。而且,今年下半年创业板的解禁市值将接近上半年的2倍,可谓是“老鼠拉木锨,大头在后边”。
而今年上半年,已经安然度过的解禁高峰分别在1月份和5月份。据《第一财经日报》记者梳理统计,在解禁高峰月份,相应的减持数量及市值也均处于相对高位。如1月份,按截至变动日期计算,共有30家创业板股票出现减持,合计减持金额约12.96亿元,随后的2月至4月,减持家数及金额逐渐下降。到了5月份,再次升至34家和25.68亿元,6月份又大幅回落。
在创业板指由千点附近涨至1200点的7月份,截至昨日仅有15家创业板股票出现重要股东减持,合计减持市值约为13.54亿元。
西南证券认为,8月份既是中报大规模披露的时间,也是创业板的解禁最高峰,很可能也伴随着新股发行制度改革。这些因素导致在估值方面已处于严重劣势的创业板将终结升势。
但一位券商策略研究员则表示,可能个别股票会受到一定影响,不过,从创业板成立以来的情况看,解禁压力从没有成为促使创业板指下跌的主导因素。当然,创业板涨了这么多,市场已经开始担忧“猝死”的风险,但即使创业板指数开始见顶回落,也会是其他重大利空与解禁压力的叠加。
高位减持频现
而即使涨停,在今年一季度末仍持有高乐股份31.16%股份的公司控股股东,在最近一次减持后,持股降至23.27%,这仍引发市场的忧虑。实际上,在被投资者认为颇具成长性的部分创业板个股,也频频出现重要股东高位减持情况。
如股价上半年累计涨幅超过200%,并预计上半年净利润同比增长40%~70%的网宿科技(300017.SZ),在今年6月初遭到公司控股股东、实际控制人陈宝珍、刘成彦的减持,二人合计减持400万股,占公司总股本的2.58%。
而同样具备手游概念的三五互联(300051.SZ)则在6月份被持有5%以上股份的股东厦门中网兴管理咨询有限公司合计减持公司无限售条件流通股600万股,占公司总股本的1.87%。
今年5月初,三五互联刚刚公布拟向特定对象发行股份及支付现金购买福建中金在线网络股份有限公司100%股权的计划。该预案公布后,三五互联股价连续涨停,并最终令股价累计涨幅同样超过200%。但三五互联的短处也十分明显,即使二季度有所盈利,但上半年仍处于微幅亏损状态。
相对于上述累计涨幅已高的个股,天壕节能(300332.SZ)尽管累计涨幅尚未翻倍,但也已开始遭到重要股东减持。6月份以来,天壕节能也是累计遭减持市值最大的一家,江西方圆创业投资有限公司、刘骞等四个股东已合计减持2779.90万股公司股票,减持市值约为3.05亿元。
（《证券时报》快讯中心）
创业板连涨拉响风险警报
在大盘小幅收跌的背景下,7月24日创业板再现独立行情,创业板指数收盘站稳1200点整数位上方,逼近历史高点。
与昨日多空交织的大盘表现截然相反,创业板股指一路走高,并成功站上1200点,收报1203.31点,较前一交易日大涨2.1%,创下本轮反弹新高。
创业板共有14只股票强势涨停,其中包括金亚科技、汉鼎股份、华谊兄弟、新文化、华录百纳、万顺股份、智云股份等。共44只股票涨幅超过5%。
自从去年12月下探585.44点后,创业板指数便一路震荡上扬,昨日盘中更是创下本轮反弹新高1208.13点。然而,目前市场分析人士却认为,业绩、解禁、IPO 将终结创业板升势,创业板已经拉响了风险警报。
从半年报分析,352家创业板公司发布了半年报业绩预警公告。其中,首次亏损的18家,继续亏损的5家,继续盈利的有18家,业绩大幅下滑的有40家,业绩大幅增长的有41家,有一定增长的有133家,有一定下降的92家,扭亏的有5家。西南证券首席策略分析师张刚（财苑）认为,创业板整体业绩基本维持一季报时的水平。这意味着,创业板公司实际的业绩状况很难支撑其高成长的神话。
而随着创业板股价的节节攀升,解禁洪峰也不期而至。统计数据显示,8月、9月不仅是年内的第一、第二大解禁高峰,也是创业板成立以来最大的两个解禁月份。业内人士提醒投资者,在操作上,投资者需要时刻保持警惕。
海通证券分析师何继红指出,创业板整体相当于一个交投活跃的大市值成长股,如果保持当前创业板权重股的滚动业绩增速40%、滚动市盈率60倍和对指数的带动效果不变,以业绩增速和时间换取空间,创业板指数从1100点到3000点需要36个月。
从短线来看,创业板指已经连续4周上涨,在周K线上呈现了四连阳态势。市场人士指出,回顾创业板指数的历史走势,创业板指往往在出现周线四连阳后,必然会出现短暂的调整。因此,创业板短期有休整的需要。市场人士认为,目前的时点并不适合介入创业板个股,提醒投资者切勿盲目追高。
（《证券时报》快讯中心）
一分为二看 周期股和创业板
今年的行情是好是坏?是熊是牛?操作策略上,是积极还是防御?要重仓还是轻仓?市场争论不休,难以简单定论。
上证指数从年初的2269.13点,最低下跌到6月25日的1849.65点,最大跌幅18.5%,截至目前跌幅为10.4%,似乎不能说好。中小板指数从年初的4236.6点,至昨日收盘4921.46点,涨幅为16.2%,似乎不能说差。创业板指数从年初的713.86点,至昨日收盘1203.31点,涨幅达68.6%,绝对可以说好。
据证券时报报道，分析认为,一分为二地看待市场才不会太过纠结。以上证指数为代表的传统行业正在经历阵痛,但在持续下跌后会酝酿脉冲式行情,目前处在震荡盘整阶段;以创业板为代表的创新经济,正持续创出新高,目前属于牛市行情。
为什么会形成这样冰火两重天的态势?首先,这是由经济大环境、政策导向等因素共同影响形成的。从经济层面看,二季度经济复苏预期落空,多项经济指标继续下滑,最新公布的7月汇丰PMI初值47.7,创11个月新低。代表宏观周期股的上证指数持续下滑,正是对宏观经济不佳的市场反应。
其次,是政策导向激活了转型创新行情。政府坚定地推进经济转型,在货币政策上改变了过去的“注水”政策,强调用好增量,盘活存量,传统的产能过剩行业受到压制,新兴经济因而受益。7月21日,习近平主席在武汉视察时表示,科技是国家强盛之基。今年以来,聪明的市场正是按照这个脉络进行前瞻性挖掘,信息网络、3D打印、消费电子、生物医药、节能环保等板块反复活跃。从股市政策看,新股发行重启需要稳定的市场环境,市场多次出现维稳护盘信号,如中国石油在6月末7月上旬的11连阳,中国石化在7月9日和10日的两根大阳线。大盘的稳定,为中小市值个股活跃奠定了良好的市场氛围。
分析认为,市场的局部活跃态势有望延续,重点仍应落在科技和创新领域。而对于传统周期行业,其投资要点是在连续重挫之后抓超跌反弹机会。如7月中旬券商股的强劲反弹。不过,本轮行情中创业板指数已经连续震荡上升22日,未来在上涨过程中,个股难免分化,投资者需控制好仓位并设好止损位。
（《证券时报》快讯中心）
调结构是“矛” 创业板新高
据中证报报道，毋庸置疑,以创业板为代表的成长股已经走出了牛市行情,尽管技术分析人士及价值投资者对这一群体存在相当程度的质疑。如何看待创业板指数即将突破历史高点的走势?
符合调结构的政策大方向、有望成为新经济增长引擎,是创业板走牛的首要原因。如果说稳增长是下限,是盾,那么调整经济结构无疑是未来拉动中国经济实现高增长的希望,它是矛。而在当前的A股市场中,新兴产业股票集中的创业板恰恰迎合了调结构的方向,创业板的进攻性也由此而生。以年内走势最强的传媒及移动互联为例,这两个行业实际上是决策层拓展信息消费,同时也是相关行业政策以及技术革新的最大受益者。
其次,是投资者行为对成长盛宴的强化。资金与股价已经形成了循环强化的正反馈,起点源于经济疲软和政策导向,趋势形成之后,基本面、估值、逻辑就不再是最重要的影响因素。实际上,从创业板成交额的趋势来看,尽管整个市场没有明显增量资金进入,但创业板却在持续吸金,对于该群体来讲,增量资金源源不断。值得注意的是,即便相信股价上涨的投资者为极少数,其边际资金带来的价格上涨幅度也可能是巨大的。
最后,创业板指数本身具有一定的“幻象”成份。创业板指数的权重是按照流通市值和成交金额加权(二者权重比2:1),在今年的行情中,由于大市值创业板股票的活跃程度更高,因此指数实际上反映了创业板中最强势股（财苑）的价格变动。一个值得注意的现象是,创业板指数年内累计涨幅为68.56%,而涨幅超过指数的创业板股票只有91只,占比仅三成,并且尚有大约两成的创业板股票年内出现下跌。这也在一定程度上说明,资金在炒作创业板股票的过程中,并非完全盲目。
总体来看,创业板持续创出新高,是市场资金在经济环境与政策导向之下的必然结果,在没有重大预期变化的情况下,这一趋势大概率将延续。
（《证券时报》快讯中心）
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