【财经网专稿】记者 殷语临
6月，资金链的紧张对各类理财产品有不同程度的冲击，流动性紧张目前尚未缓解。在流动性危机的情况下，各类理财产品的风险性如何？
在现金管理类产品中，华宝证券认为，流动性趋紧对于久期错配明显的产品冲击较大，相比之下，短久期的货币基金产品和运作期确定的产品仍是投资者值得关注的现金管理工具，如货币型资产池产品、传统的货币基金、短期理财类、货币市场基金等。
在抓反弹上，华宝证券更看好债券类分级基金，认为随着市场资金面在7月开始缓和，债券类的基金，尤其是分级型债券基金的B端由于其高杠杆与高弹性的特点，在债市回暖背景下，最有可能成为反弹力度最大的固定收益类产品。
对于债券型基金，华宝证券其短期普遍面临双重压力：赎回压力与债券收益率上行的压力。当流动性危机来临时，可转债产品将受到收益率上行和股市大跌的双重影响，受到的冲击比较大，如果资金面呈现缓和迹象，其反弹力度也不容小视。
对于权益类金融产品，华宝证券认为，高杠杆的权益类金融产品是抓反弹的利器，大部分的股票型基金在2013年6月均出现了显著下跌，而权益类分级基金的B端则因为其 杠杆特性产生了更大的跌幅，这也为后市博取反弹的收益创造了空间和条件，而在选取权益型分级基金时，更高的价格杠杆会是投资者的首要甄选条件。
此外，需要关注的是，目前市场仍相对弱势，高杠杆产品带来的风险相应也会更大，尤其是有部分权益类分级基金B端的品种目前距离下拆折算点已经非常近了。
（证券市场周刊供稿）
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