每日经济新闻记者 郑步春
上周A股冲高回落，上周五沪综指收跌0.51%，走势趋于困顿，但好在是缩量下跌，所以暂不能认定趋势已经走坏，接下来还需几根K线指明方向。
上周后三个交易日的调整都和扩容压力有关，这使得多头措手不及。大盘或许能扛住招行扩容的消息，却很难扛住接二连三的扩容消息。此外，资金面趋于紧张也是股指顺势调整的重要原因。最近两个交易日借贷市场利率有明显的上升迹象，虽然情形要好于上月底。
经历之前隔夜利率蹿上30%这一“事故”后，最近管理层好像有点为难纵容流动性不行，紧缩过度也不行。所以，央行连续五周均缺席了公开市场操作。
以往纵容流动性还能带来些经济增长，可如今投入产出已完全不成比例，所以管理层就会觉得“不值”；至于紧缩，问题更为明显，因紧缩几乎肯定会使原本的“潜在问题”升级为“燃眉问题”。
虽然央行拖延了许久，但投资者应明白早晚会有所行动，要么注资，要么撤资。市场应该会将此视为某种“表态”，并且有可能阶段性地放大这种信号，从而造成股指急涨或急跌。因此，投资者对这样的“表态”应保持高度关注，尤其是那些短线客，因稍不慎就可能招致损失。
笔者猜测，未来央行不太可能在资金面上收得过紧，却有可能通过行政力量来力争不再快速膨胀，即很可能是一面提供适度流动性，一面在相对稳定的环境下查资。也就是说，或许会呈现出“外松内紧”态势，一方面尽量少去触碰市场神经，一方面又不能任由市场胡作非为。
周末消息面倒是有些偏暖，证监会发言人表示，“证监会下一步要出台专项法规保护投资者权益，向中小投资者倾斜。关于IPO重启，目前没有新的进展。”另外，证监会还提及个股期权问题，但从语气看，只是初步探讨，离正式成行可能还有相当长的路要走。
A股在跌势中，消息面往往会偏暖，而像上周一和上周二那样的上涨又往往会带来些坏消息，政策对市场的干扰显得过多。利好会对短线客产生利好提示作用，但对长线客作用有限。
本周的前两天会有“月末”效应，本周四又会有官方正式PMI指数公布，所以本周注定不会太平，建议投资者多看少动。就激进投资者而言，也许突来的消息面不利可视为进货机会。当然这仅是指短线炒作，就下个月走势来看，大盘的整体机会可能仍然有限。
美联储会否 “缩减购债规模”的时间节点在9月份，所以这个因素在8月份注定会干扰全球投资者的情绪。一般的投资者可以通过观察美元或黄金的走势来粗略把握。
在A股市场上，扩容令人捉摸不透，也显得异常不透明。还有领涨板块创业板的上涨已进入第34周，又将面临中报的考验。至于周期类股，显然也缺少持续涨升的逻辑。
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