在美国汽车之城底特律申请破产保护后的一周，我国地方债问题再度成为关注焦点。昨日审计署网站发布消息，审计署将暂停所有项目开始培训，组织全国审计机关对政府性债务进行审计，下周进驻各省市区。
审计署的突然出击，与当前地方债面临的状况有着莫大关联。据测算，今年还债压力接近2万亿元，占本年地方政府财政预算收入的两成、土地出让预算收入的一半。然而，目前地方政府财政收入增速大幅下滑，零增长或收不抵支情况普遍；而且“钱荒”持续银行资金面偏紧，继续展期借新还旧将有困难。不巧的是，越是财政收入不理想的时候地方政府的投资冲动越强，尤其在现时城镇化政策大力推行的背景下，部分地方政府早已摩拳擦掌甚至已经行动。去年底各省份陆续高调发布城镇化目标，特区、新城等词满天飞，即使今年银监会已明令禁止，地方政府仍通过类融资平台从五大行大肆借贷。旧债未偿新债又至，还债能力欠奉仍不加节制地举债是十分可怕的，而更可怕的是地方债到底有多少都未有确切数字。
由于现行《预算法》规定地方政府不得自行举债，所以地方债的主要呈现形式是以城建、城投公司为主的地方融资平台，于是大量的地方债长期游离于预算与公众监督之外。地方债规模与状态一直隐匿在暗处，唯一的官方数据只有2011年审计署发布的截至2010年底我国地方债务性余额为10.7万亿元。此后，关于地方债危机引来大量担忧，但对于现时地方债有多少却再无确实答案。原财政部部长项怀诚估计超过20万亿元，而审计署副审计长董大胜则估计在15万亿至18万亿元之间。此次审计署再次出动，意味着关于现时地方债规模的官方答案即将出炉。
地方债并不止困扰着中国，许多人以最近的底特律破产对我国地方债加以警示。底特律因资产负债表高企、财政收支流动性风险严重以及产业结构缺乏竞争力，最终因现金流无法支付利息而导致破产。我国的各地政府与底特律一样都存在资产负债表衰退问题，而且财政收支更出现倒挂。而根据审计署报告2010年有37%的地方债投向了城建，但这些项目一般盈利能力极差，央行行长周小川曾表示有20%的地方融资平台无偿付能力；但在负债率急速上升的同时，资本回报率(R O A)却在大幅下滑。投资的效率在不断降低，去年已经有地方政府出现财政收入不够付利息的情况，大多数政府都选择了展期，虽理论上避免违约，但从现金流角度来讲部分地方政府实际已违约。
况且，底特律可以申请破产保护，此后其地方政府不得再有新投资亦不能再借新债，开支等都将受到限制性条款的约束。但在我国，法律上不存在地方政府破产这回事，借款与还债的权责亦不对等，所以地方政府不断在展期后继续贷款，本已缺乏偿付能力又将新债投放至回报率日渐低下的城建领域，最终只会制造更大违约。我国的债务所有权极其模糊，中央代地方政府发债以中央的隐性信用作担保，地方融资平台则有地方政府的隐性信用作担保，由于政府的信用，贷款时畅通无阻，但一旦违约债务所有权谁属却没有明确的说法。最后很大的可能是中央埋单，或者减债。地方融资平台债务有73%来自于银行贷款，减债意味着金融系统将承担极大风险。而若引发金融危机，这一风险等于由全社会共同承担。
底特律有破产保护，而我国地方政府没有破产之说，保护亦无从谈起。模糊的债务所有权加大了金融系统的风险，在金融大变革之时，摸清地方债的具体情况是必备动作。但要真正解除这颗不定时炸弹，必须调整中央与地方的财事权分配，并建立权责对等的制度实现地方政府自主发债。
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