破茧而出
离开金山之后，雷军开始全职做天使投资。雷军之前，天使投资人的概念几乎不为人知。很多人评价金山时期的雷军缺乏那一丁点的赌性，而投资恰恰就是一场接一场的赌博。
雷军投资过30多家公司，其中不少公司都在各自领域有所建树，如拉卡拉、凡客、UCweb、乐淘等。成功者如YY多玩，2012年在纳斯达克上市,雷军这一笔100万美元的投资，获得约113倍的账面回报。
当时雷军的想法是，自己如果做不好CEO，那就用自己的资金和经验，创造出几家伟大的企业。
雷军的投资逻辑是一看趋势，二看人。他是国内最早看到移动互联网潜力，并在该领域布局的人。2005年，他找到一家小公司问人家能不能接受他对移动互联网的想法，遭到拒绝，又去找第二家，对方答应了，直接投了200万元。这家公司就是乐讯网。当时京东商城成立不到一年，人们刚刚开始认识到电子商务的魅力，对移动端全无概念。
两年后，国内投资机构才开始关注移动互联网，2007年，国内移动互联网投资总额达到2亿美元，两年前，这笔总额仅是千万美元。
一位与雷军熟识的投资人说，雷军的性格是非要到山穷水尽才肯舍弃，而一旦作出决定，就比所有人都彻底。雷军投资“狠”，看中一个项目，推掉所有的事情，其他投资人两周开完的会，雷军两天开完。
好大夫在线创始人王航说，雷军见他第一个问题是问他有没有去医院抄医生的出诊时间表。他前一天刚和雷军见过面，第二天还没起床，电话就响了。一接通，雷军说，钱打过去了。
2006年，还在联想投资当副总裁的俞永福想要做一款在线即时聊天工具UCWEB，向公司寻求支持，被拒绝后非常沮丧，与他相识一年不到的雷军说：“如果你从联想辞职来做，我就投。” 俞永福答应了。四年后UC的估值达3亿美元，成为腾讯进入移动互联网领域的头号敌人。
成功的投资生涯令雷军找回了自信，重燃当年梦想。相比三年前，他有了更多的钱和经验，做一个怎样的产品能在移动互联网时代大获成功，没人比雷军更有把握。
刘韧说，他见过两类人，一类人看好一个领域，拼上全部赌一次；另一类人是研究十个领域，最后选一个最有把握的开始做。雷军是后一种。
UCD China创始人白鸦将雷军比作机器猫，口袋里有一堆东西，个个都不小。雷军的项目覆盖移动互联网社区、内容、应用各个层面，只等最终集大成的手机了。
2010年4月，雷军创办小米公司，他看好互联网手机的爆发之势。
雷军曾说自己并非是善于逆境生存的人，他总是先让自己立于不败之地，然后再出发。创业初期雷军很低调先是悄悄成立了公司，然后以第三方名义开发MIUI系统，甚至在招聘时都不说他是真正的老板。
一位熟识雷军的创业者告诉《财经》记者，像雷军这样有英雄情结的人，辛苦和挫败都可以忍，最难受的是做不好带来的羞愧。
创业一年后的夏天，雷军以一种类似苹果发布会的形式，一个人站在舞台中央，完成了两个小时的演讲，正式推出小米手机。
“创业如跳悬崖，我40岁，还可以为我18岁的梦想再赌一回。”雷军说，既然抱着必输的信念来创业，那就做一个完完全全创新的东西。
小米被认为是中国互联网产业最具创新性的产品，它的意义在于，这是一个纯互联网思维的产物，从商业模式、软硬件、营销方式、渠道创新和社区建设，是彻底的颠覆和创新。
小米先树立品牌，把手机变成渠道，装入移动游戏、社交、电商等，通过服务和软件盈利；系统上，小米最早使用互联网研发模式，每周在线更新系统，而苹果是半年更新一次。
但是，小米最具创新价值的地方在于，雷军想把米聊（一款人际关系软件）做成手机的灵魂，连接软硬件和社区。
智能手机的代表是苹果，但其核心是苹果商店，通过硬件＋商店盈利，本质上仍是硬件厂商的思路。而试图以SNS为核心的小米，才真是名符其实的互联网手机。米聊对于小米的意义不亚于QQ早先对腾讯的意义。可惜后来微信进入，雷军没能实现目标。
中国互联网行业有太多跟随和模仿，小米的出现，给创业者树立了新的榜样。人们意识到，可以用纯互联网的模式来创造一个全新的产品，即便如手机这类专属于大公司的行业。2012年，一位从网易辞职的年轻人做了一款名为“大可乐”的智能手机，他的口号是让人们在手机上实现极致互联网体验。
这也是雷军的口号。
小米时代的雷军完全沉浸在一个产品经理的快乐中，他穿着T恤牛仔裤，看上去容光焕发。黎万强说，小米是雷军产品精神的完美体现,挑选小米的开机画面，团队就看了100万张照片。雷军还提出了一个新的产品理念回归简单，但简单不仅是把杂乱无章的事情抹去，而是挖掘复杂性的深度，复杂中有规律可循，控制产品，让它们听从你。
傅盛说，金山时的雷军，开会时见一位事业部总经理穿着深色西服配浅色领带，会命令他立刻打车回家去换一套。而现在，黎万强可以穿着短裤和夹脚拖鞋在办公室里接受记者采访。
雷军再次穿上西装是在2011年7月，重返金山那一天。黎万强说，一次他去找雷军，雷军掏出手机给他看求伯君的短信，短信说雷军如果不回来，金山可能不行了。雷问黎，回不回？彼时小米刚刚起步，雷军所有的精力都放在了小米上。
雷军最后选择了回归，他给小米的每一个合伙人都打了电话，说小米仍是第一位的。当时小米办公室在望京，而金山在上地，雷军每天要花大量时间在路上，格外疲惫。两年之后，金山的股价上涨了130%。
重返之事只是雷军创办小米后经历的困难之一。2012年5月，周鸿攻击小米暴利，又提前散布小米第三次融资的消息，这给雷军带来了巨大的阻力，有消息说投资人为此事中途退出。事后，雷军召集记者，对周的每一个质疑都回应，他还做了一张成本表，一个个算，小米到底赚多少。雷军一连讲了4个小时，唾沫横飞，手势悬在半空。
那段时间，雷军经常深夜还待在办公室。有时候黎万强经过，雷军就叫住他一起喝一杯。但每次喝几口就放下了。
求伯君曾是软件时代的英雄，但现在是互联网时代。而雷军明白，要想战胜内心的恐惧，最好的办法是正视再正视，直到成为习惯。他践行了一个朴素的道理40岁之前，性格塑造你，40岁之后，你塑造人生。
一位小米员工告诉《财经》记者，今年初雷军说，小米不可能再失败了。
二次创新
把自己定位为产品经理之后，雷军主要推出了两款产品：小米手机和小米盒子。前者已经大成，后者胜负未知。
小米手机诞生前，国内智能手机市场只有两种生态：一是高价格高性能，如苹果；二是低价格低性能，如酷派等国产机。魅族手机创始人黄章曾被寄予厚望，他的产品价格和硬件虽好，服务性却差。此时小米以低价、高性能、好服务的姿态进入，抓住了发烧人群。
效仿小米者众多，但并未学到MIUI系统的精髓，它像互联网产品一样，随时接收用户反馈并快速迭代更新。
近日有传闻称小米将与腾讯合作推出红米手机。与曾经打败过自己的竞争对手合作，这个选择很困难，这也意味着完美主义者雷军从未放弃过把SNS作为小米核心的想法。
有投资人说，小米手机，思维领先两年，技术领先一年半，站在了绝对的领跑位置。但是，当小米盒子推出时，其领先优势却只有半年不到。
2013年3月，小米盒子上市后第五个月，乐视公司总裁贾跃亭发布乐视盒子。这位低调的山西人还往前多走了一步，推出了智能电视。他的创新，对传统电视业的颠覆更加直接。
有人质问：小米的创新为什么看上去不够快了？小米如何能像苹果公司一样，让用户尖叫一次之后，再次尖叫？
这个质问似乎有些苛刻。因为成立只有三年零四个月的小米公司一直在飞速增长。2013年，小米上半年的营收已超过去年全年。这样的业绩，很容易让人停留在不创新或“微创新”之中。
但是，和腾讯、阿里巴巴不一样，平台型公司确立好商业规则，搭建好构架就能不断吸引用户，越大则强。作为产品型公司的小米，必须不断推出好产品才能留住用户，否则就容易被后来者超越。产品型公司的榜样是苹果，八九年间，连续推出iPod、iMac、iPhone，iPad，一个创新不足以成就今日的苹果。
另有传言称，小米将推出电视产品。雷军没有承认也没有否认，他只是强调：“电视只是手机的显示器。”
再度颠覆传统，对雷军来说并不容易，这和把小米做成苹果那样的公司一样不容易。
乔布斯偏执，雷军平衡；乔布斯自私暴躁，雷军温和，生气只是低头不语；乔布斯认为世界非黑即白，一个人不是英雄就是蠢材，一个产品不是奇迹就是垃圾，而雷军不忍心伤害别人；乔布斯的同事恨他又爱他，雷军的下属对他忠心跟随，为雷军搬家，书架上书的摆放次序，都与搬家前丝毫不差；乔布斯创造用户需求，雷军迎合用户需求。
如雷军般谦逊谨慎之人，大多成为了职业经理人。而雷军之所以是雷军，就是因为他曾有不顾一切跳下悬崖的一刻。雷军当然有再次创新的机会，但心理难度会比第一次更高。
雷军告诉《财经》，他曾投资过一个45岁的创业者，当时就知道只有1%的成功率，但成功了足以改变社会，于是他决定赌一把，这个项目后来失败了。
雷军敢赌别人的人生，他还敢把自己人生放进去再赌一次吗？
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