【财经网专稿】记者 王熙喜
日前一些券商研究员对内蒙分行进行调研，意识到在资金偏紧的区域，利率下限放开冲击有限，贷款下浮或许只是一个“传说”。
以往人们普遍认为，资质优良的大型企业对银行有较强的议价能力，总是能够轻易获取基准下浮贷款。但是国泰君安的邱冠华等走访了工行内蒙分行的大型客户，却发现资金偏紧的区域如内蒙，典型的资金紧缺省份，加权平均贷款利率超9%，即使当地最优秀的企业，年收入超300亿元，净利润超60亿元，净资产收益率（ROE）超过30%，也难以获得下浮贷款，七折甚至更低的贷款利率折扣更是几乎不可能。
邱冠华由此表示，放开贷款下限对银行息差的冲击顶多是结构性而非全面性的，银行完全可以通过对贷款结构（区域、行业）的调整保持息差平稳。
对于盘活存量资金，工行内蒙分行是通过压缩风险行业，转投优势行业实现的。工行内蒙分行在2008年煤炭价格上涨时，提出“增煤”。2010年后意识到电力行业集中度过高，主动压缩1/3电力贷款。2012年后压缩钢铁和水泥贷款，加大对有色、绿色农畜等当地优势资源行业支持。2013年收紧土地储备贷款，转向支持棚户区和铁路投资。
邱冠华通过调研，认识到地方融资平台风险较小。一方面源自平台公司的资质较好。平台贷款集中投放于当地交通厅和财政实力最强的地级市城投公司，还款来源有良好保障；平台贷款现金流全覆盖占比高达92%。另一方面源自当地丰富的煤炭资源对财政收入的支持。以鄂尔多斯为例，煤炭行业对财政收入贡献过半，对房地产的依赖远小于其他地方政府；由于当地煤炭生产成本较低，盈利能力受煤炭价格下跌冲击较小；当地财政收入近六成上缴，若财政收入下降或可通过调整上缴比例来保证债务的偿还，具有良好的安全缓冲。
平安证券分析师励雅敏也表示，贷款下浮比例仅占2%。因此此次贷款利率放开对分行层面的定价能力影响不大。工行内蒙分行成立于1985年，是目前区域内最大、客户最多的银行。过去5年中，工行内蒙分行小企业贷款增长5.29倍；零售贷款占比从8.6%上升到33.4%；中长期贷款从77%下降到48%；中间业务收入从4.36亿上升到13亿，占比从10%上升到21.7%。2012年末，存贷比71%，大幅低于区域平均，不良率维持在0.74%。目前分行前5大贷款行业为电力、公路、服务业、制造业、铁路。分行存贷利差维持在5%以上。
励雅敏表示，由于受到经济下行影响，金融系统不良率出现小幅反弹。至2013年中期辖区内银行金融机构不良率为2.1%，较年初上升0.5个百分点，其中四大行0.61%，股份制银行为0.58%。上升较为明显的机构集中在农村信用社，地区分布集中在像鄂尔多斯、包头等大城市，产业集中在房地产及上下游产业链如建材，以及煤炭领域。辖区内小贷公司资产质量压力也有所显现。今年上半年小贷公司累计放款142亿，上半年贷款余额385亿，与年初余额相当，同比下降1.4%。不良率比较年初上升0.7个百分点，目前维持在8-9%。
（证券市场周刊供稿）
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