自2012年12月以来,境内市场已连续8个月未有新股发行。截至7月31日,距离6月7日发布中《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》已经过去49 天,是2009年至今新股发行改革中,从征求意见到正式发布间隔时间最长的一次。前三次的间隔时间分别为19天、23天和26天。
根据证监会公布的最新IPO在审企业情况表,截至7月25日,沪深两市共有IPO在审企业746家,已连续三周未发生变化。
清科指出,7月份有4家中国企业选择在香港主板挂牌,分别为IT行业的中国擎天软件、房地产行业的当代置业、传媒行业的智美集团和从事包装的中国铝罐,其中智美集团在上市前获得VC/PE机构投资。合计融资为2.55亿美元,平均每家企业融资0.64亿美元。
上市个数与6月份持平,但融资额却仅为6月融资额的45.9%,主要是因为本次上市4家企业中3家在其所处IT、传媒、包装行业中企业相对规模较小,与去年相比,上市个数只有去年同期的12.9%,融资额同比下降93.2%。仅有1家企业获得VC/PE支持,占7月上市总数的25.0%,仅完成单笔IPO退出。而6月份IPO退出的账面回报倍数为4.28倍。
自IPO暂停以来,每月不乏IPO即将重启的消息传出,却屡次搁浅,原本预计在7月就能推出的《新股发行体制改革指导意见》并没有出现,IPO在7月重启的预期落空。
清科研究中心认为造成IPO重启搁浅的主要原因有二:其一、证监会启动的新股发行体制改革的力度之大和范围之广,尤其是号称史上最严厉的财务核查风暴从2012年底到今年6月席卷众券商投行、上市公司、拟上市公司长达半年;其二、2013一季度和二季度GDP增长率分别为7.7%和7.6%,受宏观经济增速持续放缓预期的影响,A股市场弱势难改,IPO如果重启,或将给市场带来更大压力。
综合以上两点,清科认为IPO重启时机未到,相关政策的不明朗和宏观经济可能面对的系统性风险等因素,都将拖延IPO重启步伐。
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