行业并购“井喷” 平台类公司价值凸显

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2013年08月01日10:13

来源：中证网-中国证券报

原标题 [行业并购“井喷” 平台类公司价值凸显]

　　随着互联网企业在开放平台上的开发提速，行业内上市公司也掀起一股并购重组热潮，目标直指平台下的行业集聚资源。一批对接平台的上游产业链企业以及与平台存在分成合作关系的企业有望率先受益，与此同时，A股市场平台类公司价值正在逐渐凸显，移动互联网、手游、传媒等相关板块的估值有望得到持续支撑和提升。

　　行业并购动作频繁

　　互联网巨头企业热捧“平台战略”，使开放与共享资源的新游戏规则吸引了一批战略合作者的进入。业内人士分析，近几个月来，互联网行业并购动作频繁，无不与巨头企业的平台布局相关。围绕三大互联网企业及平台资源，上下游产业链关联企业有望率先受益，同时包括游戏等盈利模式成熟的内容产业及其衍生价值将得到市场的深度挖掘。

　　以腾讯游戏平台为例，庞大的用户群以及流量优势足以对其他游戏开发公司以及相关代理商产生直接影响，这也在一定程度加速了互联网行业的并购进程。7月10日，博瑞传播发布公告称已与漫游谷、世纪凯旋以及相关投资人签署《购股协议》，以10.36亿元的价格购买漫游谷70%股权，并计划在明年完成后续30%股权的收购。资料显示，漫游谷出品的页游产品依托腾讯平台而大获成功，博瑞传播也正是看中漫游谷背后强大的腾讯平台。

　　7月3日，掌趣科技公告称，拟通过定增及现金支付方式收购动网先锋，而动网先锋刚刚在上月举行的腾讯合作伙伴大会上获得优秀合作伙伴奖。据掌趣科技高层透露，动网先锋旗下产品线丰富，两至三款产品单月收入过千万，预计今年将有30%的利润增长，希望借助动网先锋与腾讯在页游的良好合作关系切入移动游戏合作。

　　据市场人士分析，目前不少游戏公司的项目正在借助腾讯、百度平台运作进行推介，受益于平台商专业的技术服务和庞大的用户流量基础，不少游戏产品一经推出便能获得高额受益，有些受用户欢迎的热门页游、手游公司也被一些上市公司看中，进而获得高出数倍溢价的收购价格。据介绍，通常平台商能够从一些成功的开发项目上获得四成收益。

　　盈利前景被普遍看好

　　不少上市公司与平台商的技术合作或自身技术平台优势，也开始成为市场关注的重点。随着移动互联网的发展，一批自身吸引大量用户和流量的移动应用技术开发商则演变为细分领域的“平台商”。

　　目前，社交应用、应用商店、移动浏览器被视为未来移动互联网的三大入口，随着智能手机的普及，有着APP应用聚合功能的移动应用商，无疑也将成为影响A股市场的互联网平台公司。兴业证券研究报告指出，未来1-2年移动浏览器的平台价值将逐步超越应用商店，天音控股旗下产品欧朋浏览器，在移动浏览器行业的技术优势较为明显，有望受益于市场对移动互联网平台公司价值的挖掘。

　　除此之外，一些同时具备线上和线下经验的厂商，也将有望通过平台类公司价值的挖掘而获得市场关注，其中包括推出“云海”娱乐平台的顺网科技、具有综合性第三方电子商贸平台的焦点科技、介入电影电视广告平台的蓝色光标等。与此同时，A股市场的“入口级”应用概念也颇具吸引力，比如智能语音入口的科大讯飞、移动社交入口的朗玛信息、移动视频入口的乐视网等。据TMT行业分析师表示，平台类价值公司的主要优势在于做深度产业链客户，积极拓展互联网业务增值产品的质量和效率，进而增强了平台流量的变现能力，盈利前景非常广阔。