非农数据来袭汇市仍将震荡

　　美联储最新的联邦公开市场委员会内容被市场解读为偏鸽派，非美货币出现了大幅反弹。目前市场最为关注的是将于周五晚上公布的非农就业数据，预计强劲的数据将刺激美元的走势，汇市仍面临震荡风险。

　　美联储利率决议偏鸽派

　　本周美联储的利率决议并没有出现意外的情况。美联储继续维持目前的量化宽松规模，同时也并未对未来的利率指引作出修正，依然将长期保持低利率。尽管美联储并未对失业率目标以及通胀目标作出修正，不过在利率决议中提到，若通胀长期保持在2%以下，可能会对经济造成威胁。也许是这一表态刺激了市场，在利率决议之后，非美货币出现了大幅反弹。

　　美联储最新的联邦公开市场委员会内容被市场解读为偏鸽派，联储的立场似乎略微偏离在9月回收购债行动的预期。会后声明的些微变化使得原本对于缩减购债的预期略为减弱。不过前一次会议期间，最终是美联储主席伯南克的新闻发布会评论左右了市场看法，但本周的会议并没有这一环节，而会后声明思路给人一种资金依然会源源不断的印象。经济形势被描述为适度扩张，似乎相对6月19日声明中的“温和”一词显得逊色。伯南克对于未来政策取决于经济数据表现的说法也在声明中得到确认。同样被市场解读为美联储立场正略微偏离9月回收购债信号以及当局对于通胀前景的担忧。这也是布拉德投票赞成当前政策立场的原因。委员会意识到通胀始终明显低于2%的目标水平，这可能对经济表现构成风险，但预计通胀将在中期内回到趋势水准。这显然是一份鸽派的声明，内容没有包含退出的暗示，然而市场依然会重点关注本周五非农就业数据的结果。

　　美元指数维持短线盘整的走势，但在周中风险事件的刺激之下发生大幅震荡。价格再度创出新低，但并未能加速下行，短线美元指数重新展现出良好的多头动能。4小时图均线系统仍然起到强劲的压制作用。周五晚上公布的非农就业数据预计将会进一步刺激美元的走势，美元指数后市若想展开更为明显的上冲，必须有效站稳在82.15上方。

　　非农报告左右汇市

　　周五晚20点30分，美国劳工部将公布7月的非农就业报告。就业市场复苏是决定未来美联储政策的关键。美联储曾表示，将维持利率在历史低位，直到美国失业率降至6.5%。美国的低利率目前已经持续了超过四年的时间。

　　根据经济学家的预估中值，美国就业人数在6月份增加19.5万人后，7月份可能增加18.5万人，失业率可能会从7.6%下降至7.5%。今年上半年，美国总体就业人数平均每月增加20 .2万人，高于去年下半年的18万人。

　　美国缩减联邦政府开支和增税的措施拖累了上个季度经济的增长，而节支增税的影响将在2013年余下的时间内逐渐减退，从而促进需求回升，维持就业增长。而就业形势在大多数情况下一直非常稳定，没有理由怀疑这种局面不会持续下去，下半年经济增长将会加速。很多人都在写下美联储将在9月份缩减刺激规模的预期。

　　本周三晚间，A D P就业人数出炉，数据显示，美国7月A D P就业人数大幅增加20 .0万人，高于市场预期的18万人以及前值18 .8万人。A D P就业数据一向被视为非农数据的“风向标”。而从更长期来看，有数据表明，在过去10年中，A D P和非农报告的关联度达到95%以上。过去一个月的美国就业市场虽然不如之前那么强劲，但也没有出现明显恶化的迹象，如此强劲的A D P数据预示着非农数据可能也会录得一个相对强劲的结果。

　　澳联储降息几成定局

　　本周澳联储主席史蒂文斯在题为“繁荣之后的经济政策”的讲话中强调未来面临挑战，因为矿业投资长期荣景结束。他对最近澳元汇率的走低表示欢迎，并称如果进一步贬值也不会感到意外。同时重申，如果有支持经济的必要，通胀不会构成降息的障碍。

　　上周公布的官方数据显示，澳大利亚第二季度基础通胀在2.4%左右，居于澳联储长期目标2%-3%之间。通胀数据之前已经激发市场臆测，认为澳联储将在8月6日的政策会议上降息25个基点至纪录低位2.5%。

　　内需不振、失业率缓慢上升、通胀温和，这些因素都支持了进一步推出刺激计划的可能性。联储主席史蒂文斯本周的言论提供了一个更清醒及真实的前景，暗示澳大利亚经济不能仅依赖楼市和消费来弥补增长的漏洞。这也符合我们一贯的预期，暗示温和通胀加经济增速放缓的情况下更可能降息。

　　下周二中午，澳联储将召开政策会议，并宣布新一期的利率决定。我们此前已经预测8月澳联储将降息25个基点至2.5%，而在史蒂文斯为降息开绿灯的情况下8月降息几乎是可以肯定的事情了。而下一次降息时间可能是在澳洲第三季度CPI数据公布后的11月份。此外，预计澳大利亚经济增速将持续低于趋势水平、收入增长将疲软、失业率将上升并可能升至6.25%。因此，预计澳联储将维持宽松货币政策倾向直至2014年，而现金利率降至2.25%下方是存在实际可能性的。