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场外市场的春天正悄悄来临。证监会新闻发言人近日刚表示正在积极推进新三板试点扩大到全国的具体方案，上周就有30家新三板企业在同一天披露了公开转让说明书，即将陆续安排挂牌交易。数据显示7月份共有43家企业挂牌，共计融资3 .56亿元，挂牌数量、融资金额均创年内新高。目前，新三板挂牌企业逼近300家，大有超越创业板的态势。场外市场的活跃，也带动了券商的相关业务布局以及P E退出的新出路。
7月新三板挂牌、融资均创新高
上周30家新三板企业一起披露了公开转让说明书，即将陆续安排挂牌交易。此消息一经披露，便吸引了资本市场各界的目光。30家企业分别来自中关村科技园区、上海张江园区、武汉东湖高新区和天津滨海新区，其中仍以中关村园区公司数量最多。
其中在四个高新区30家新三板公司中，所属中关村园区的公司有12家，上海张江有8家，天津滨海4家，武汉东湖6家。其行业覆盖饲料加工业，软件和信息技术服务业，互联网，金属冶炼和加工业等各种行业。其中，软件和信息技术服务业成为热门行业，有6家属于该行业。企业拟挂牌股份在500万股到7560万股之间。
事实上，新三板2006年1月设立之后，基本处于半死不活的状态。据投中集团统计，2011年全年成交金额仅为5.6亿元。2012年，随着资本市场创新的推进及新三板扩容的加速，新三板挂牌企业数量猛增，全年共有105家企业挂牌，超过以往6年的总和。截至2013年5月，新三板存量挂牌企业为212家，总股本达58 .9亿股。至7月存量挂牌企业则直接逼近300家。
今年6月19日，国务院常务会议确定将新三板试点扩大至全国。证监会7月26日表示，新三板扩容至全国需要在制度建设、人员储备、市场推广、组织培训方面做相关准备工作，进一步扩大试点范围的条件已经成熟，待方案成熟后及时向市场公布。
随后，新三板挂牌出现井喷。最新数据显示：7月份共有43家企业挂牌，共计融资3.56亿元，挂牌数量、融资金额均创年内新高。目前，新三板挂牌企业逼近300家，大有超越创业板的态势。
长城证券分析师黄飙近日指出，今年新三板有望推出一些关键性的规章制度，包括并购重组制度、转板制度、做市商制度，短期内由于规模较小，券商较难从中盈利，但看好新三板市场的长期发展以及券商在新三板市场的业务增长。
券商圈地场外市场业务
而新三板并非在场外市场中一枝独秀。南都记者注意到，今年以来国内场外市场一片生机。其中5月30日前海股权交易中心挂牌以来，已有近1500家企业挂牌，平均每天迎来超过两家企业挂牌，成为目前挂牌企业最多的场外市场。其中多数是创新型企业，希望寻求债权融资或同行并购的机会。
“虽然同为场外市场，但和新三板相比，在前海股权中心挂牌，企业融资成本低廉，无严格的时间限制。保护企业核心机密等，有很多优势。”前海股权交易中心有关人士对南都记者介绍说，“我们的目标是6年达到1万家企业挂牌，提供给投资者比直接走企业更为灵活的选择。”
随着场外交易的活跃，一场不见刀光的竞争也在券商中展开。“无论是新三板还是前海股权交易中心，都是为了积累客户。现在各家券商的投行都在做场外市场业务。”安信证券投行人士对南都记者介绍说，“目前，包装企业在新三板挂牌，其实并不比在创业板上市花费的精力少多少，但各种收入加一起，也就70-80万。根本不赚钱，大家都希望将来上市时能赚一笔。不然一旦IPO开闸，去哪里找客户？”
而仅仅在7月份，各家券商进军场外市场就遍地开花。其中，山西证券便以不超过10%的出资比例以参股形式参与“山西股权交易中心”的设立工作。兴业证券以现金人民币3500万元出资的海峡股权交易中心正式开业。广发证券、招商证券、广东省产权交易集团、深圳证券信息有限公司等6家专业机构共同出资设立了广东金融高新区股权交易中心。
据南都记者了解，新三板公司的主办券商资格排名前三为申万、国信和西部证券。国信证券有关负责人士回应南都记者介绍说：“截至今年一季度，在新三板共推荐13家企业成功挂牌，市场份额6.1%，排名行业第二；其中挂牌企业紫光华宇、博晖创新先后在创业板上市，挂牌企业转板率排名行业第一。”而西部证券则截至7月31日，共拥有11家三板公司的主办券商资格。
投中集团指出，在成熟的资本市场，场外市场交易的股票数量占比在30%- 40%左右，以美国资本市场为例，场外市场、创业板、主板是公司质量递增、数目递减的正三角结构，下一层是上一层的基础。而我国刚好相反，是一个“头重脚轻”的倒三角结构，新三板市场股票数量过少，规模较小。因此，新三板市场发展潜力巨大。
V C /P E机构退出新方向
IPO暂停，何时重启也一波三折，暂无时间表。而随着新三板等场外市场在全国铺开，交易量日渐活跃，PE机构开始逐渐转战“新三板”，加大对场外市场的关注。
“我们现在非常关注新三板市场，主要做新三板的定向增发。”浙商创业投资管理(深圳)有限公司副总喻立杰对南都记者透露，“感觉现在介入得有点晚了，但是晚了也不能不介入。”
与中小板、创业板相比，新三板在挂牌条件上要宽松许多，只需满足存续满2年、业务明确、具有持续经营能力等条件即可，对公司盈利水平等定量指标要求较低。大批处于高速发展期的企业，可以轻松在新三板或者前海股权交易中心挂牌展示。
深圳知名创投公司的有关人士对南都记者说，在新三板开板之初，就有公司投资的企业挂牌，只是前些年交易冷淡，退出成问题。但是IPO重启后，还存在挂牌企业上市后退出的可能。
挂牌新三板将帮助中小企业为以后转板上市做好充足的准备。同时，也为PE机构开辟了新的退出渠道及投资平台。
而在介入场外市场的各类私募中，券商系PE表现积极。其中今年1月份，申银万国投资公司联合湖北高投、东湖创投引导基金及其他社会资本发起设立了总规模达5亿元的光谷新三板股权投资基金，成为国内首只专门针对“新三板”挂牌及拟挂牌企业开展股权投资业务的专业性基金。此外，广发证券旗下广发信德也正有意筹备一只新三板基金。
“我们关注新三板，关键是企业质地要好，最后能否上市还不是最关键的事。”喻立杰对南都记者透露，“创投公司做投资，一般是2-3年的投资期，2-3年的退出期。有些企业在创业板上市后，不符合创业板的势头，冲一两年就不行了，肯定不是投资好标的。从私募的角度来说，将来并购也是主导潮流，好公司才有投资价值，即便不上市，也还有场外市场等很多退出渠道。”
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