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油脂周报:油脂反弹空间有限 新单等待沽空时机

来源:财经网
  油脂反弹空间有限新单等待沽空时机

  随着市场关于美豆主产区天气利好大豆生长的报告陆续增多,CBOT豆类市场跌幅逐步扩大,虽然原油的高位运行,给油脂市场带来一定支撑,美豆油期价呈现底部震荡走势,但是市场对未来油脂油料供应压力的预期增加,基本面的偏空对油脂期价的压力不减;马棕榈油短期受到7月出口数据良好支撑走强,但是棕榈油主产国进入季节性生产高峰期,且斋月备货需求结束,后期期价承压下行概率增大;国内棕榈油库存高位依然,下游消费低迷,基本面仍然偏空。

  综上所述,目前美国天气利于大豆生长,投资者对于油脂油料供应充足的担忧导致油脂期价长期陷入熊市之中,且国内油脂供应充足,下游消费在供压之下丧失支撑,因此我们预计国内连盘油脂反弹空间有限,操作上建议新单短多参与,中长期投资者等待反弹到位后重新沽空。P1401关注5570压力,Y1401关注7128压力。

  期货行情回顾

  国际市场:美豆主产区天气利于大豆生长,油脂油料供应压力增大,但是原油高位运行给油脂期价也带来一定支撑。美豆油期价呈现底部震荡走势。主力12月合约7月29日以43.73美分开盘,并与当日触及本周最高价43.77美分,8月2日触及本周最低42.49美分,并最终以42.82美分收盘,比上周下跌2.08%或0.91美分。

  
图一、CBOT-12月合约日K线图
资料来源:格林期货研发培训中心

  国内市场:受外盘油脂低位震荡影响,国内虽有资金炒作豆油期价的反弹,但是基本面的偏空压制期价反弹高度。主力1401合约7月29日以6940元/吨开盘,并与当日触及本周最低价6902元/吨,7月31日触及本周最高价7064元/吨,并最终收于6986元/吨。本周上涨0.69%或48元。

  
图二、连豆油1401合约日K线图
资料来源:格林期货研发培训中心
? CFTC持仓报告

  上周CFTC豆油多空单均有减持。上周CFTC豆油基金多头持仓71640张,空头持仓117430张;本周豆油基金多头持仓70513张,空头持仓113634张,多头减少1127张,空头减少3796张。

  
表一、CFTC持仓截止7月30日
资料来源:格林期货研发培训中心

  豆棕持仓分析

  从豆棕的前二十主力持仓一周的表现来分析,豆油空头再度占据主力地位,豆油长线保持空头思维。上周棕榈油周五多单大幅增持,本周关注棕榈油多单变化,如果多头持续增持,将有利于反弹行情的延续,但是如果多单增持仅是昙花一现,后期期价将重回跌势。

  
表二、豆油前二十主力持仓
资料来源:格林期货研发培训中心
表三、棕榈油前二十主力持仓
资料来源:格林期货研发培训中心

  棕榈油库存

  截止8月2日,棕榈油库存上周库存126.8万吨,本周库存129.08万吨,库存再度上升。棕榈油的巨大库存影响是棕榈油期价涨跌的主要因素。

  
图四、棕榈油库存和广东现货价 右轴元/吨 左轴万吨
资料来源:格林期货研发培训中心
图五、棕榈油进口到港量 单位:吨
资料来源:WIND资讯
图六、马来西亚棕榈油库存和产量
资料来源:马来西亚棕榈油局

  相关市场信息

  1、7月30日巴西农业资讯机构AgRural上调巴西2013/2014年度大豆产量9%,至8910万吨;AgRural在其对新作大豆产量的首个预告报告中称,稍早的指标显示巴西下一年度大豆种植面积将增加7%,至2950万公顷(7300万英亩),今年美元兑巴西雷亚尔走强抵消了大豆价格下跌的影响,吸引农户进行大豆种植。

  2、7月30日据总部设在德国汉堡的行业期刊2013年欧盟油菜籽产量将达到2050万吨,略高于早先预测的2040万吨,也高于上年的实际产量1940万吨。油世界称,今年欧盟油菜籽收获面积预计为647万公顷,相比之下,早先的预测为645万公顷,上年为622万公顷。平均单产预计为3.17吨/公顷,相比之下,早先的预测为3.16吨,上年为3.12吨。

  3、7月31日美国大豆主产区天气预报,从内布拉斯加州以至密苏里北部将迎来骤雨,应带来0.4-1.4英寸该处急需的降雨量,7月时该区土壤乾涸令作物生长面临压力。预料在周日至下周中,中西部较广泛地区将迎来更多降雨。

  4、8月1日据船运调查机构SGS发布的最新数据显示,2013年七月份马来西亚棕榈油出口量为1,385,607吨,比上月增长5.3%。另外一家船运调查机构ITS周三曾表示,马来西亚七月份棕榈油出口量为141万吨,比上月增长了4%。SGS的数据显示,2013年七月份马来西亚向中国出口了294,118吨棕榈油,相比之下,上月为276,973吨。同期马来西亚向欧盟出口了261,017吨棕榈油,相比之下,上月为229,711吨。2013年七月份马来西亚还向印度出口157,760吨棕榈油,相比之下,上月为147,830吨。对美国出口77,307吨棕榈油,上月为91,695吨。同期马来西亚对巴基斯坦出口124,600吨棕榈油,相比之下,上月为157,650吨。

  现货市场行情综述

  本周国内油脂现货市场齐跌。上周四级豆油均价6860,本周均价6750元/吨,跌110元/吨;上周广东24度棕榈油均价5518元/吨,本周24度棕榈油均价5380元/吨,跌138元/吨;上周菜油均价9660元/吨,本周均价9020元/吨,跌640元/吨。

  
图六、油脂现货价格 单位:元/吨
资料来源:格林期货研发培训中心

  下周展望

  随着市场关于美豆主产区天气利好大豆生长的报告陆续增多,CBOT豆类市场跌幅逐步扩大,虽然原油的高位运行,给油脂市场带来一定支撑,美豆油期价呈现底部震荡走势,但是市场对未来油脂油料供应压力的预期增加,基本面的偏空对油脂期价的压力不减;马棕榈油短期受到7月出口数据良好支撑走强,但是棕榈油主产国进入季节性生产高峰期,且斋月备货需求结束,后期期价承压下行概率增大;国内棕榈油库存高位依然,下游消费低迷,基本面仍然偏空。

  综上所述,目前美国天气利于大豆生长,投资者对于油脂油料供应充足的担忧导致油脂期价长期陷入熊市之中,且国内油脂供应充足,下游消费在供压之下丧失支撑,因此我们预计国内连盘油脂反弹空间有限,操作上建议新单短多参与,中长期投资者等待反弹到位后重新沽空。P1401关注5570压力,Y1401关注7128压力。

  作者:格林期货 刘锦
business.sohu.com false 财经网 http://finance.caijing.com.cn/2013-08-05/113129662.html report 13946 油脂反弹空间有限新单等待沽空时机随着市场关于美豆主产区天气利好大豆生长的报告陆续增多,CBOT豆类市场跌幅逐步扩大,虽然原油的高位运行,给油脂市场带来一定支撑,

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