券商集合理财计划每逢季满后，往往会有大量集合理财计划更换主办人，这似乎进入了一个人事变动的怪圈。令主办人频繁变动的指挥棒正是业绩的优劣：一些主办人因投资业绩不达标而被迫更换，也有一些主办人因业绩优秀而遭遇挖角，频频跳槽。
季首
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根据证券公司资产管理部门最新披露的公告不完全统计，今年以来，共有105只集合计划变更主办人。值得注意的是，人事变更大部分发生在每季度首月，今年来发生此类情况的产品达59只。其中，变更发生在4月的有36只，7月变更数量为23只。
根据公告披露内容分析，证券公司变更集合计划主办人主要原因有两方面：一是证券公司内部自行更换，包括增加或减少主办人、更换主办人；二是优秀的主办人跳槽离职，证券公司被动更换。
统计数据显示，发生在今年7月的23只更换主办人的集合计划中，证券公司内部自行更换主办人的有17只，其余6只为主办人离职更换单位；发生在今年4月的36只更换主办人的集合计划中，29只属于证券公司内部人选更换，7只属于主办人离职更换。
从更换主办人的集合计划所属证券公司看，主要集中在中型券商，以今年7月份为例，更换集合计划主办人数量较多的券商有4家，其中，6只产品属于浙商证券、4只产品属于宏源证券、3只属于中信建投证券、2只属于信达证券。
根据资产管理集合理财计划相关管理规则，证券公司集合计划更换主办人时，只需向持有人履行及时告知义务，并将新任命的符合条件的主办人报送中国证券业协会备案，尚无其他特别限制和要求。
根据证券公司同期披露的业绩显示，券商内部自行更换主办人的集合计划，大部分属于主办人任期内业绩不理想；相反，离职主办人管理的集合计划，大多业绩表现相当不错。
考核压力+跳槽诱惑
“优秀的集合计划主办人很吃香，容易被挖角跳槽，业绩欠佳的主办人则面临考核压力。”深圳某券商资产管理部一位管理人员如此分析集合计划主办人更换问题。
据了解，当前证券公司集合计划主办人一般来自研究员或投资顾问，这些人原本有着较为深厚的证券投资与分析功底，并拥有自己的客户。担任主办人后，业绩容易出现分化，成绩优异、小有名气的主办人很容易被其他公司高薪猎走，否则就要面临被更换的命运。
证券公司需要维持集合计划的良好业绩，如此才能吸引更多客户购买后续发行的集合计划，进而扩大资产管理规模，证券公司往往会定期进行自身产品的业绩排名和行业同类产品排名，以增强竞争氛围。
“业绩处于中下游的集合计划一般都会更换主办人，这也是对持有人负责的做法。”上海某券商一位负责销售人士介绍说，即使证券公司不主动更换，持有人也会要求更换主办人，否则就会提出赎回要求。
广东省内一家券商资管部负责人也介绍，对券商而言，最不希望的就是一只集合计划尚未到清盘时间就要更换主办人，除了主办人离职外，一般不会做出调整，以免伤及主办人的积极性或打乱其既有策略。
据这位负责人介绍，其公司的通行做法是，如发现某位主办人投资有不足之处，会为该集合计划另配一位主办人，由两人取长补短实现共管；对于原本由两位主办人管理的集合计划，如果其中一人太激进或太保守，与当前市场整体投资风格相悖，则会在季满后减少或更换一名主办人。
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