7月新增人民币贷款6999亿元

　　随着6月资金面骤紧影响逐渐消散，7月新增人民币贷款和M2（广义货币供应量）增速出现回升，但在央行加强对流动性管理，尤其是银行同业业务“去杠杆”余威影响下，7月社会融资规模骤降至自2011年10月以来新低。

　　中国人民银行（央行）9日公布的最新数据显示， 7月新

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　　从直接代表市场流动性的M2看，7月M2同比增长14.5%，较6月触及的年内低点14%有所反弹。

　　虽7月新增信贷较上月回落，但按照全年新增贷款9万亿元、三季度投放20%计算，三季度每月的贷款投放在6000亿元左右，因此7月信贷投放也不低。

　　细看数据结构，7月对公中长期贷款增加2431亿元，较上月多增490亿元，其占总新增贷款的比例也从上月的23%提升到35%，传递出实体经济企稳的信号。

　　“一是近期政府提出了支持铁路、城市基础设施、棚户区改造、环保等领域的稳增长措施，这对信贷需求有一定提振作用；二是6月份受市场资金紧张、银行流动性压力较大的限制，贷款投放不多，部分贷款推迟到7月份发放。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健分析称。

　　虽然新增贷款仍保持旺盛，但包含“影子信贷”的社会融资规模却骤降至8088亿元，比上年同期少2434亿元，较上月1.04万亿元环比减少2287亿元，7月非信贷融资规模仅新增1089亿元。

　　其中，在人民币升值预期减弱的影响下，7月外币贷款折合人民币减少1157亿元，而在早前银行间市场流动性紧张的影响下，企业债券融资仅为461亿元，同比少2025亿元；而在监管加强的背景下，未贴现的银行承兑汇票减少1783亿元，同比少增2001亿元。

　　对于未来的货币信贷政策走向，综合市场人士观点，维持中性仍是主基调，短期央行动用数量化政策工具的可能性并不高，延续公开市场逆回购的操作，或是央行控制流动性总量和维持货币市场利率稳定的最主要工具。而在表外融资持续回归表内的过程中，传统信贷对满足企业融资需求非常重要，但其他融资方式可能也将有所恢复。