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不过，和讯网特约研究员、中央财经大学税务管理系主任蔡昌、中经阳光税收筹划事务所特约专家罗先菊等专业人士认为，万科“漂亮”业绩背后隐藏财务风险。同时，随着中国建筑抛出中建系地产整合计划，过去由万科作为龙头引领行业的格局恐受冲击。而接连在全国催生“地王”，也让坚称“不拿地王”的万科受到质疑。
万科“老大”位置难保
近日，万科发布2013中期业绩。数据显示，公司上半年实现净利润45 .6亿元，同比增长22.3%。另据其公告披露，7月份万科实现销售金额139.7亿元；至此，今年前7个月万科的销售金额已达976.5亿元，直逼千亿元大关。
万科上半年45 .6亿元的净利润，与之前中海公布的110 .6亿港元(折合人民币87.2亿)净利润相比，其仅相当于中海的一半。作为行业的“龙头老大”，万科的表现略显寒碜。
万科总裁郁亮对此则向媒体解释道，利润率降低是行业大的趋势，另外交付装修房比例提升至96%，“利润率下滑趋稳是社会和股东都满意的结果”。
除了利润上低迷外，万科行业“老大”的位置也岌岌可危。随着中国建筑抛出中建系地产整合计划，过去由万科作为龙头引领行业的格局恐受到冲击。在业内人士看来，在中海盈利能力方面远超万科的同时，一旦资产注入成功，其销售规模也将对万科形成强力冲击。
对于中海与中建的合并，郁亮近期回应称，万科是个骄傲的兔子，希望有猎人追，需要有危机感。
被指存在隐藏财务风险？
在行业龙头地位受到冲击的同时，万科近期发布的半年报也受到业内质疑。和讯网特约研究员蔡昌、罗先菊认为，在不断扩大经营规模的同时万科能否不断提升经营效率，克服行业利润率下降趋势的影响，实现净资产收益率的逐年上升，并解决好融资借款和债务清偿等问题，令外界疑虑。
据《中国联合商报》报道，通过分析万科的财务比率，反映万科短期偿债能力的流动比例为1.32，速动比率为0.32，蔡昌、罗先菊表示，该公司短期偿债能力有待提升。反映其长期偿债能力的总资产负债率为79.63%，较2012年底提高1.31个百分点，蔡昌、罗先菊表示，这说明其财务杠杆处于较高水平，但由于预收账款并不构成实际的偿债能力，且本期末 占负债总额比重提高为43.31%，在计算资产负债率时，要考虑预收账款对该指标的影响，剔除预收账款后，公司其它负债占总资产的比例为42.7%，财务杠杆下降较为明显。
另外，反映万科营运能力的流动资产周转率为0.11，总资产周转率为0.10，存货周转率为0.10，对此，和讯网特约研究员蔡昌、罗先菊认为，这三个指标反映其无论是流动资产、总资产还是存货周转得均比较慢，其资产使用效率有待提高。
激进拿地遭质疑
素来坚称“不拿地王”的万科，近期却接连在全国催生“地王”。华远地产董事长任志强甚至在其微博称：“谁说万科不地王？”这也是继年初批评“万科老说不拿地王，每次都举了天价的牌子”后，任志强对万科拿地行为的再次发问，而这种质疑在业内不在少数。
据《第一财经日报》报道，有业内人士甚至担忧，开发商近期激烈争夺土地，并不断制造出地王，此举或许是房价展开新一轮上涨的前兆。而万科也并非没有吃过“地王”之苦，在2007年全国十个城市的地王中，万科就占了两个，一个在东莞，另一个在福州；但此后市场发生逆转，万科的这两个地王项目给项目公司带来沉重负担，据说福州公司至今仍未能完全摆脱“地王”拖累。
王石近期也在微博上表示，万科的长期经营原则依然是“不囤地，不捂盘，不拿地王”，包括早前被舆论广泛质疑的重庆、广州、上海三个地王，都符合万科的“不拿地王标准”，即单价并非最高。王石解释称，过高的单价会给公司带来经营上的风险，同时也会推高房价。
郁亮在6月底的西安媒体会上也刚刚再度强调：“万科不拿地王，拿地王是很痛苦的。”不过，郁亮也直言，“目前行业钱最多的就是万科”。(中新网房产频道)
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