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7月19日，北大荒股份出售米业公司这一重大资产出售案一经公布，市场上立即引起轩然大波。北大荒拟以6161万元价格卖掉其下属子公司米业公司98.55%的股权，买者是公司控股股东黑龙江北大荒农垦集团总公司（简称“农垦集团”）。
北大荒股份在市场的表现，让北大荒高层始料未及。在他们看来的重大利好消息，市场的反映却是利空。
部分投资者质疑北大荒股份是贱卖子公司，52亿元资产6161万元出售，有向农垦集团输送利益之嫌，甚至北大荒股民在股吧中呼吁否决该项重组。股票7月22日跌停，两个交易日市值蒸发掉22亿元。北大荒公司高层紧急应对各种猜测和质疑。
贱卖资产因由
从7月19日到8月5日临时股东大会召开前这17天中，北大荒新董事长刘长友与公司高层紧急召开媒体见面会，面对面解答各种质疑；同时选择上海、北京、温州、杭州等10多个城市，跟大小股东面对面交流，还邀请大小股东来公司参观。
北大荒股份一位高层对经济观察报表示，对于米业公司，不能按照原来价值衡量现在的价值。10年前北大荒是以4.76亿元的价格从农垦集团手中收购了北大荒米业98.55%的股权。后来又募集资金投入1.1亿元，北大荒股份在米业公司确实是总计投入约6亿元资产，但这几年已经亏没了。近三年的亏损额分别是4754万元、1.74亿元、5.6亿元。目前实际净资产只剩下不到1000万元，另外5000万价值是评估增值增出来的，包括房屋土地的增值部分，所以才有了6161万元的评估售价。
股东大会召开前的两周多时间里，北大荒相关部门人员向投资者反复解释：北大荒股份并不是贱卖资产，6161万元和数十亿的银行负债就是米业现在的价值。出售米业公司就是把负担和债务都给了大股东。事实上大股东不愿意接手。看似大股东不到1亿元买到了价值52个亿的米业公司，但接下来数十亿的银行欠款，是要由他们来偿还的。如果是某个人想买，银行也未必会同意，银行必须找一个能够承担相关债务的买主。
北大荒股份是米业公司原来的担保人，出售这笔资产之后，他们就是把银行风险转让给了大股东。银行也同意这笔交易。后来签定包括银行、北大荒股份、米业公司、大股东农垦集团的四方协议，明确一旦交易成功，担保风险就转由大股东承担。所以，原来股东和股民不同意这件事情，都在质疑这件事情，是没有明白这笔账的算法。
北大荒此次剥离的米业资产，其营收占到北大荒去年营收总额的61.03%，这是一个不小的盘子。此番出售资产，肯定影响到北大荒的经营规模，农业第一股的名头不再，但是公司高层已经不想在重资产经营、高负债、不盈利的怪圈下循环，他们迫切希望早日甩掉烫手山芋，米业公司就是其中最大的一个包袱。“虽然米业公司剥离会影响到北大荒股份的规模和营业收入，但"重资产经营"没有意义，米业公司日常经营所需资金量巨大，却不盈利，"稻强米弱"仍在持续，上游保护农民价格，提高最低收购价，下游稳定物价，保护市民消费价格，所以夹在中间的米业规模越大，消耗公司的利润越多，把正常的公司利润都吃掉了。剥离掉米业之后，虽然销售额少了，规模小了，但未来盈利状况会好得多。”上述高层表示。
北大荒股份紧急应对措施显然是见效的，米业出售缘由被大部分股东所接受，8月5日股东大会对于出售米业议案最终予以放行。
亏损黑洞
北大荒股份总经理贺天元表示，北大荒米业公司已经陷入长期亏损。从2003年到2013年，累计亏损已经达到7亿元，2011年和2012年北大荒为米业公司提供的担保贷款额度分别是38.78亿元和34亿元，给北大荒经营带来很大的经营风险。
北大荒已经出现亏损黑洞。除了米业公司的巨额亏损，北大荒麦芽、化肥、纸业也都不同程度亏损。投资者对于北大荒这几年的经营状况表现出不满，有投资者称北大荒这几年是“出轨式经营”，业务近年从单纯大农业的土地承包延展至粮食加工销售、尿素化肥、纸制品加工以及完全偏离传统农业的房地产。
北大荒的摊子铺的的确不小，目前的经营领域涵盖农业、工业、经贸流通业、房地产业、金融产业“五大板块”，有17家分公司、8家子公司，参股1家银行。
2012年年报显示，本来以土地承包为主的农业板块利润近年是稳定增长的，但工业板块亏损却比较严重；米业公司亏损5.6亿元，麦芽公司亏损2.29亿元，浩良河化肥分公司亏损2.2亿元，纸业公司亏损7936万元、希杰公司亏损额为4750万元。2012年北大荒股份出现了1.88亿元的亏损额。
近日，证监会也在北大荒股份进行年报调查，把包括房地产投资问题在内的诸多问题列为重点调查方向。目前公司对于房地产欠债问题进行起诉和追讨。已经起诉欠款大户20家，涉及金额3.8亿元。
北大荒股份上述高层对经济观察报表示，公司这些年向非主业板块的盲目扩张，是造成公司巨大的亏损的重要原因。接下来要通过资产重组，将肿瘤一个一个去切除。米业就是最大肿瘤，不切除不行。否则就把北大荒股份拖垮了。不良资产剥离之后，可以轻装上阵。将来发展重点放在现代化大农业上。
公司董事长刘长友也没有回避目前存在的诸多问题。他表示，近年来宏观经济整体下滑，产能过剩，市场需求不足，人工成本高企，北大荒工业企业包括农产品加工、造纸、化肥、麦芽等均处于利润率较低的传统行业和产业链低端，行业竞争激烈，产能过剩明显。房地产行业受国家调控的影响同样也处于低利润水平阶段。经贸流通企业受运输条件的限制和仓储条件的影响，运输成本、仓储费用大，导致企业亏损。加上公司自身面对外部环境变化时，缺乏灵活有效的应对措施，导致在产业、技术、管理等方面积累的问题集中显现。许多因素叠加，导致近年来农业板块的利润大多被非农板块吃掉，以致2012年出现了上市以来的首次亏损。
今年4月25日发布的北大荒年报显示，公司主营业务收入从2002年的14.71亿元增至135.76亿元，规模跃进近10倍，但2012年的公司净利却是亏损1.88亿元。
刘长友表示，现代化大农业的前景广阔，会为投资者带来丰厚回报。北大荒股份的根基在种植业，优势也在种植业，种植业的最大优势在于，粮食不存在产能过剩问题。下一步公司的首要问题就是要回归主业，集中精力发展好种植业。
刘长友称，在北大荒米业出售之后，公司还将对包括麦芽、房地产等非农板块的问题资产进行处理。该剥离的剥离，该整合的整合，该引资合作的引资合作。对于靠自身能力已经无法扭转局面，但仍然有市场发展潜力的企业，要通过引进战略投资者实施资产重组，借助外力合作经营；对于没有经营价值、又找不到合适合作对象的，要研究如何出售资产，尽快变现。
北大荒股份下一步的初步设想是，推进浩良河化肥分公司合作经营、北大荒股份参股不控股；推进北大荒龙垦麦芽公司哈尔滨加工厂合资经营，皇岛麦芽厂出租经营，友谊麦芽厂出售变现；推进北大荒纸业公司出售或合作经营；推进北大荒希杰利用现有厂区实施引资合作。北大荒鑫都房地产公司在完成好海拉尔“天顺新城”项目后再安排下步走向。
接近北大荒的人士对经济观察报表示，米业不赚钱，亏损严重，是一个很沉重的包袱，把包袱甩给大股东、农垦集团回购之后，他们的流动资金相对充裕，有渠道、有市场，会动用现有资源扶持米业，通过资源重新优化配置、最佳组合，逐渐消化这种亏损。农垦集团目前拥有113个农（牧）场、805家国有及国有控股企业、1208家非国有企业，年粮食加工转化能力2380万吨。
作者：庞丽静
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